Обзор макроэкономической ситуации от 1 ноября 2019г.
Долговая нагрузка
Рост долговой нагрузки населения свидетельствует о завышенном уровне процентных ставокВ то же время по уровню использования кредитов населением Россия находится на достаточно скромном месте в мировой экономике. Так, согласно данным БМР, в I квартале 2019 г. отношение объема задолженности по кредитам населения к ВВП в России составило 17,7%, тогда как по миру в целом – 52,1%. Для сравнения, в таких странах как Австралия, Нидерланды и Норвегия, в которых также наблюдается высокий показатель долговой нагрузки, объем задолженности населения превышает 100% ВВП.
Такое соотношение показателей (низкий по мировым меркам объем кредитования населения и высокий уровень долговой нагрузки) имеет только одно объяснение, которое заключается в более высоком уровне процентных ставок. С одной стороны, высокие ставки сдерживают более активное использование кредитных услуг среди населения (рост доли кредитных заемщиков). С другой стороны, в условиях ухудшения собственного материального положения и высоких процентных ставок для существующих заемщиков получение новых кредитов становится едва ли не единственным выходом из ситуации.
Ипотечное кредитование
Несмотря на снижение процентных ставок, объемы ипотечного кредитования сокращаютсяПо данным Банка России, в сентябре 2019 г. объем выдачи ипотечных жилищных кредитов в рублях составил 239,2 млрд. руб., что на 6,1% меньше, чем в сентябре 2018 г. Количество предоставленных кредитов при этом сократилось еще сильнее – в сентябре 2019 г. было выдано 106,7 тыс. ипотечных кредитов, что на 12,5% меньше, чем в сентябре 2018 г. Падение количества выданных кредитов сопровождается ростом их среднего размера – в сентябре он составил 2,24 млн. руб., увеличившись за год на 7,3%.
В целом за январь-сентябрь 2019 г. было выдано 889,4 тыс. ипотечных кредитов (-13,9% в годовом выражении) на сумму 1,96 трлн. руб. (-5,3% в годовом выражении). Между тем в сентябре 2019 г. средневзвешенная процентная ставка по ипотечным кредитам в рублях составила 9,68%, восстановившись до уровня апреля прошлого года. В условиях отсутствия роста доходов населения незначительное снижение ставок уже не способно обеспечивать продолжение роста объема кредитования.
В большинстве регионов РФ ситуация с ипотечным кредитованием ухудшилась
В январе-сентябре 2019 г. динамика объемов кредитования сильно варьировалась по регионам – от -10,1% в годовом выражении в Приволжском ФО до +10,8% в Дальневосточном ФО. Тем не менее, в абсолютном большинстве регионов ситуация ухудшилась: в целом в 71 субъекте РФ наблюдалось сокращение рынка ипотечного кредитования, и лишь в 14 – рост. Также сильна концентрация рынка – почти 50% кредитов было выдано в 11 субъектах РФ.
Примечательно также, что за год средний срок по ипотечному кредиту в России в целом вырос на 1,8 года – до 217,6 месяцев (18,3 лет). Таким образом, несмотря на снижение ставки, долговая нагрузка для граждан (в плане общего объема выплат по кредиту) выросла. При этом самые «короткие» кредиты в среднем выдают в Ненецком АО (15,5 лет), самые «длинные» – в республиках Дагестан (20,2 года) и Ингушетия (22,4 года).
Внутренняя миграция
Москва сохраняет свои позиции как наиболее привлекательный город для работы, однако для жизни более привлекательными, по мнению россиян, являются Краснодарский край (включая Краснодар и Сочи) и Санкт-Петербург с ЛенобластьюНа этой неделе ВЦИОМ опубликовал данные опроса о миграционных настроениях россиян в пределах страны. Согласно этим данным, половина россиян в возрасте от 18 лет и старше проживает в родном городе, а для тех, кто ранее уехал из родного города, наиболее распространенной причиной (19% случаев) была новая работа. Далее в перечне причин переезда – учеба, переезд вслед за семьей, замужество или женитьба и прочие семейные обстоятельства, решение квартирного вопроса и бегство от безработицы.
Опрос ВЦИОМ выявил три наиболее предпочитаемых региона для жизни: ими оказались Краснодарский край вместе с Краснодаром и Сочи (27%), Санкт-Петербург с Ленобластью (21%) и Москва с Московской областью (14% респондентов).
В целом о переезде на постоянное место жительства в другой город задумывается 25% россиян, а осуществить свои намерения в течение ближайшего года-двух планируют около 20%. При этом основными причинами желаемого переезда являются безработица и более высокий уровень жизни в другом городе.
Между тем, данные Росстата о внутренней (межрегиональной) трудовой миграции показывают, что наибольший въездной поток работников характерен для Москвы (1,6 млн. чел. в 2018 г.). Следующими в рейтинге привлекательности для внутренних трудовых мигрантов стали Тюменская область (около 350 тыс. чел., включая Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа), Санкт-Петербург (221 тыс. чел.), Московская область (206 тыс. чел.) и Краснодарский край (66 тыс. чел.).
Масштабы межрегиональной трудовой миграции в России год от года увеличиваются. Так, 2018 г. в России около 4% занятого населения участвовало во внутренней межрегиональной трудовой миграции. Однако новых центров притяжения трудовых мигрантов не появляется из-за отсутствия прорывных проектов, направленных на диверсификацию экономики и создание «точек роста».
Деловая активность
В октябре деловая активность в отраслях обрабатывающей промышленности России осталась на минимальных уровнях за 10 летСогласно исследованию Markit, индекс деловой активности PMI российских обрабатывающих отраслей в октябре 2019 г. составил 47,2 пунктов (против 46,3 в сентябре 2019 г.), что стало вторым наименьшим значением с мая 2009 г. Шестой месяц подряд индекс оказывается ниже критической отметки в 50 пунктов, что указывает на существенное ухудшение ситуации в производственном секторе.
Российские производители в октябре сообщали об очередном снижении объемов производства, что было вызвано сокращением новых заказов. С одной стороны, отмечалось ослабление внутреннего спроса, с другой – фиксировался существенный спад в заказах из-за рубежа, причем максимальный за последние более чем десять лет. В силу уменьшения новых заказов и соответствующего сокращения производственных потребностей занятость снова упала. Также участники опроса сообщали о сокращении остатков готовой продукции и объемов незавершенных заказов. Хотя российские производители и отмечали рост расходов на энергоносители и некоторое повышение цен со стороны поставщиков в целом, они лишь незначительно повысили отпускные цены с целью сохранения конкурентоспособности в условиях низкого спроса.
Комментируя изменения деловых ожиданий в России, представители Markit прогнозируют спад промышленного производства в России до 0,6% в IV квартале 2019 г. по отношению к III кварталу.
По оценке Банка России, на 1 октября совокупная долговая нагрузка населения России, которая определяется как объем расходов на обслуживание долга к размеру доходов, достигла максимального значения с 2012 г. (10,6%). По мировым меркам такой показатель является довольно высоким. Для сравнения, средний показатель долговой нагрузки в развитых странах, согласно данным Банка международных расчетов (БМР), составляет 9,4%. При этом значение показателя варьируется в довольно широких пределах – от 4,3% в Италии до 15,6% в Австралии.
В то же время по уровню использования кредитов населением Россия находится на достаточно скромном месте в мировой экономике. Так, согласно данным БМР, в I квартале 2019 г. отношение объема задолженности по кредитам населения к ВВП в России составило 17,7%, тогда как по миру в целом – 52,1%. Для сравнения, в таких странах как Австралия, Нидерланды и Норвегия, в которых также наблюдается высокий показатель долговой нагрузки, объем задолженности населения превышает 100% ВВП.
Такое соотношение показателей (низкий по мировым меркам объем кредитования населения и высокий уровень долговой нагрузки) имеет только одно объяснение, которое заключается в более высоком уровне процентных ставок. С одной стороны, высокие ставки сдерживают более активное использование кредитных услуг среди населения (рост доли кредитных заемщиков). С другой стороны, в условиях ухудшения собственного материального положения и высоких процентных ставок для существующих заемщиков получение новых кредитов становится едва ли не единственным выходом из ситуации.
