08.10.2018

Обзор макроэкономической ситуации 28 сентября - 5 октября 2018

ВВП / Железнодорожные грузоперевозки / Экспорт и импорт с/х продукции / Деловая активность / Мировой спрос на энергию

ВВП

Экономический рост продолжается за счет экспорта при слабом потребительском спросе

Согласно данным Росстата по оценке ВВП методом использования доходов, темпы роста экспорта во II квартале ускорились до 7,3% в годовом выражении, что является максимальным значением показателя с I квартала 2016 года. Расширение экспорта вносит решающий вклад в сохранение роста экономики: при общем росте ВВП во II квартале на 1,9% только лишь  одно увеличение экспорта обеспечивало рост выпуска на 2,4% в то время как вклад остальных компонентов расходов был в целом отрицательный. Показатель валового накопления снижается на протяжении двух последних кварталов, и по итогам II квартала темпы снижения показателя ускорились до 3,8%. Внутреннее потребление отечественных товаров и услуг снижается с IV квартала 2017 года, а прирост расходов направляется прежде всего на покупку импортных товаров и услуг. В целом за последние три с половиной года снижение показателя было отмечено в 12 из 14 кварталов. 

Железнодорожные грузоперевозки

В сентябре снизились темпы роста грузооборота и объема погрузки на ж/д транспорте

Согласно данным РЖД, в сентябре 2018 г. объем погруз­ки на ж/д транспорте вырос лишь на 0,7%, а грузооборот – на 2,9% в годовом выражении. Таким образом, темпы роста погрузки снизились на 1,3 п.п., а грузооборота – на 1,5 п.п. по сравнению с прошлым месяцем. 

Резкое снижение темпов роста объема погрузки в сен­тябре 2018 г. вызвано, прежде всего, падением объема погрузки зерна и строительных материалов. Объем погрузки строительных грузов в сентябре 2018 г. упал на 10,3% в годовом выражении, цемента – на 7,4%. Объем погрузки зерна упал на 4,5% в годовом выражении, что произошло впервые с марта 2017 г. Это могло быть выз­вано рядом причин. По данным Минсельхоза, в текущем году происходит сокращение урожая - по состоянию на 4 октября было обмолочено на 19,1% меньше зерна, чем в том же периоде 2017 г. Кроме того, в сентябре 2018 г. были введены запреты на погрузку зерна в ряде портов из-за плохих погодных условий, а Россельхознадзор ужесточил контроль за экспортируемым зерном. Также могло оказать влияние уменьшение скидки, предоставляемой ОАО «РЖД» на экспортные перевозки зерна из 13 регионов с 10,3% до 7,1% с июля 2018 г.

Экспорт и импорт с/х продукции

Экспорт сельскохозяйственной продукции растет исключительно за счет роста вывоза сырья

По данным ФТС, экспорт продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья за январь-июль 2018 г. увеличился на 31,9% в годовом выражении и составил 13,2 млрд. долл. (+45,8% в физическом объеме). За этот же период импорт вырос на 7,6% в стоимостном выражении, и на 4,5% – в физическом объеме.

Экспорт в денежном выражении оказался в 1,3 раза меньше импорта, хотя по физическому объему был выше в 3,3 раза. Такой расклад наблюдается прежде всего за счет того, что Россия продолжает экспортировать преимущественно сырье, а не готовую более дорогую продукцию. Например, экспорт мяса за первые семь месяцев года вырос на 32,8% в стоимостном выражении, рыбы – на 16,6%, однако вывоз готовых продуктов из рыбы и мяса сократился на 1,6% при одновременном росте импорта на 20,9%. Аналогично сейчас наблюдается значительный рост вывоза зерна (+73,5%), однако экспорт готовой продукции из зерна злаков, муки и пр. вырос всего на 4,8%, в то время как импорт – на 26,4%.

Вследствие падения мировых цен не слишком благоприятная ситуация складывается для экспортеров сахара. Несмотря на увеличение экспортных поставок почти на 19,5% в физическом выражении, в стоимостном выражении объемы экспорта упали на 1,2%

Деловая активность

В сентябре наблюдалась стагнация деловой активности в обрабатывающей промышленности на фоне роста закупочных и отпускных цен 

Согласно исследованию Markit, индекс деловой актив­ности PMI российских обрабатывающих отраслей в сентя­бре 2018 г. составил 50,0 пунктов, указывая на отсутствие изменений в производственном секторе. Российские производители отмечали хрупкий внутренний спрос, однако сообщали о максимальном с апреля росте новых экспортных заказов. В силу неблагоприятного обменного курса наблюдался существенный рост закупочных цен. Рост издержек компаний в свою очередь сказался на росте отпускных цен и в целом способствовал сокраще­нию закупочной активности. Примечательно, что при этом степень оптимизма менеджеров в отношении роста объемов производства в ближайшие 12 месяцев достигла максимального уровня с мая 2013 г., что они связывают с ростом спроса из-за рубежа и потенциалом разработок новой продукции.

Мировой спрос на энергию

Спрос на "чистые" источники энергии будет расти опрежающими темпами в долгострочной перспективе 

Согласно опубликованному в конце сентября докладу ОПЕК, спрос на энергию вырастет на 33,2% к 2040 г. по сравнению с 2015 г., или на 1,2% в среднем ежегодно. При этом наиболее высокими темпами будет расти спрос на возобновляемые источники энергии, в том числе на гидроэнергетику, природный газ и атомную энергию. Спрос на уголь в перспективе до 2040 г. будет расти самыми низкими темами – в среднем на 0,2% в год, или лишь на 5,3% в целом к 2040 г. по сравнению с 2015 г. В результате, доля угля в мировом энергобалансе будет постепенно снижаться - с 28% в 2015 г. до 22% в 2040 г.

При этом в Китае с доминирующей долей угля в энергобалансе (почти 66% в 2015 г.) спрос на данный источник энергии до 2040 г. будет снижаться – в среднем на 0,1% в год. Доля же угля в потреблении снизится к 2040 г. до менее 48%. Максимальными темпами при этом будет расти спрос на атомную энергию (в среднем на 8% в год в том же периоде) и различные возобновляемые источники энергии (в среднем на 7,1% в год, не включая гидроэнергию и биотопливо).

Обзор макроэкономической ситуации 28 сентября - 5 октября 2018
ВВП / Железнодорожные грузоперевозки / Экспорт и импорт с/х продукции / Деловая активность / Мировой спрос на энергию

ВВП

Экономический рост продолжается за счет экспорта при слабом потребительском спросе

Согласно данным Росстата по оценке ВВП методом использования доходов, темпы роста экспорта во II квартале ускорились до 7,3% в годовом выражении, что является максимальным значением показателя с I квартала 2016 года. Расширение экспорта вносит решающий вклад в сохранение роста экономики: при общем росте ВВП во II квартале на 1,9% только лишь  одно увеличение экспорта обеспечивало рост выпуска на 2,4% в то время как вклад остальных компонентов расходов был в целом отрицательный. Показатель валового накопления снижается на протяжении двух последних кварталов, и по итогам II квартала темпы снижения показателя ускорились до 3,8%. Внутреннее потребление отечественных товаров и услуг снижается с IV квартала 2017 года, а прирост расходов направляется прежде всего на покупку импортных товаров и услуг. В целом за последние три с половиной года снижение показателя было отмечено в 12 из 14 кварталов. 

Железнодорожные грузоперевозки

В сентябре снизились темпы роста грузооборота и объема погрузки на ж/д транспорте

Согласно данным РЖД, в сентябре 2018 г. объем погруз­ки на ж/д транспорте вырос лишь на 0,7%, а грузооборот – на 2,9% в годовом выражении. Таким образом, темпы роста погрузки снизились на 1,3 п.п., а грузооборота – на 1,5 п.п. по сравнению с прошлым месяцем. 

Резкое снижение темпов роста объема погрузки в сен­тябре 2018 г. вызвано, прежде всего, падением объема погрузки зерна и строительных материалов. Объем погрузки строительных грузов в сентябре 2018 г. упал на 10,3% в годовом выражении, цемента – на 7,4%. Объем погрузки зерна упал на 4,5% в годовом выражении, что произошло впервые с марта 2017 г. Это могло быть выз­вано рядом причин. По данным Минсельхоза, в текущем году происходит сокращение урожая - по состоянию на 4 октября было обмолочено на 19,1% меньше зерна, чем в том же периоде 2017 г. Кроме того, в сентябре 2018 г. были введены запреты на погрузку зерна в ряде портов из-за плохих погодных условий, а Россельхознадзор ужесточил контроль за экспортируемым зерном. Также могло оказать влияние уменьшение скидки, предоставляемой ОАО «РЖД» на экспортные перевозки зерна из 13 регионов с 10,3% до 7,1% с июля 2018 г.

Экспорт и импорт с/х продукции

Экспорт сельскохозяйственной продукции растет исключительно за счет роста вывоза сырья

По данным ФТС, экспорт продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья за январь-июль 2018 г. увеличился на 31,9% в годовом выражении и составил 13,2 млрд. долл. (+45,8% в физическом объеме). За этот же период импорт вырос на 7,6% в стоимостном выражении, и на 4,5% – в физическом объеме.

Экспорт в денежном выражении оказался в 1,3 раза меньше импорта, хотя по физическому объему был выше в 3,3 раза. Такой расклад наблюдается прежде всего за счет того, что Россия продолжает экспортировать преимущественно сырье, а не готовую более дорогую продукцию. Например, экспорт мяса за первые семь месяцев года вырос на 32,8% в стоимостном выражении, рыбы – на 16,6%, однако вывоз готовых продуктов из рыбы и мяса сократился на 1,6% при одновременном росте импорта на 20,9%. Аналогично сейчас наблюдается значительный рост вывоза зерна (+73,5%), однако экспорт готовой продукции из зерна злаков, муки и пр. вырос всего на 4,8%, в то время как импорт – на 26,4%.

Вследствие падения мировых цен не слишком благоприятная ситуация складывается для экспортеров сахара. Несмотря на увеличение экспортных поставок почти на 19,5% в физическом выражении, в стоимостном выражении объемы экспорта упали на 1,2%

Деловая активность

В сентябре наблюдалась стагнация деловой активности в обрабатывающей промышленности на фоне роста закупочных и отпускных цен 

Согласно исследованию Markit, индекс деловой актив­ности PMI российских обрабатывающих отраслей в сентя­бре 2018 г. составил 50,0 пунктов, указывая на отсутствие изменений в производственном секторе. Российские производители отмечали хрупкий внутренний спрос, однако сообщали о максимальном с апреля росте новых экспортных заказов. В силу неблагоприятного обменного курса наблюдался существенный рост закупочных цен. Рост издержек компаний в свою очередь сказался на росте отпускных цен и в целом способствовал сокраще­нию закупочной активности. Примечательно, что при этом степень оптимизма менеджеров в отношении роста объемов производства в ближайшие 12 месяцев достигла максимального уровня с мая 2013 г., что они связывают с ростом спроса из-за рубежа и потенциалом разработок новой продукции.

Мировой спрос на энергию

Спрос на "чистые" источники энергии будет расти опрежающими темпами в долгострочной перспективе 

Согласно опубликованному в конце сентября докладу ОПЕК, спрос на энергию вырастет на 33,2% к 2040 г. по сравнению с 2015 г., или на 1,2% в среднем ежегодно. При этом наиболее высокими темпами будет расти спрос на возобновляемые источники энергии, в том числе на гидроэнергетику, природный газ и атомную энергию. Спрос на уголь в перспективе до 2040 г. будет расти самыми низкими темами – в среднем на 0,2% в год, или лишь на 5,3% в целом к 2040 г. по сравнению с 2015 г. В результате, доля угля в мировом энергобалансе будет постепенно снижаться - с 28% в 2015 г. до 22% в 2040 г.

При этом в Китае с доминирующей долей угля в энергобалансе (почти 66% в 2015 г.) спрос на данный источник энергии до 2040 г. будет снижаться – в среднем на 0,1% в год. Доля же угля в потреблении снизится к 2040 г. до менее 48%. Максимальными темпами при этом будет расти спрос на атомную энергию (в среднем на 8% в год в том же периоде) и различные возобновляемые источники энергии (в среднем на 7,1% в год, не включая гидроэнергию и биотопливо).

Читать дальше

Сформировать заказ ( 0 )