Обзор макроэкономической ситуации 9-16 июня 2017

Кредитование по отраслям

По итогам января-апреля 2017 г. общий объем кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей вырос на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом 2016 г., что почти совпадает с показателем прошлого года (+9,2%). По абсолютным значениям наибольший объем кредитов был выдан в обрабатывающей промышленности (23,6% от общего объема кредитов) и в оптовой и розничной торговле (23,1%).

Однако динамика кредитования по видам экономической деятельности сильно различается. Так, наибольшее сокращение объема кредитования наблюдалось в добыче полезных ископаемых(-38,2%), а наибольший прирост – в производстве и распределении э/э, газа и воды (+70,7%), а также в транспорте и связи (+54,6%) (хотя кредитование деятельности воздушного транспорта в структуре данного вида деятельности снизилось на 61,0%).

Объемы кредитования обрабатывающей промышленности изменились крайне незначительно – в целом рост составил 1,7%. При этом существенно упали объемы кредитования в пищевой промышленности (-48,35), целлюлозно-бумажной, издательской и полиграфической деятельности (-24,6%) и в производстве автомобилей (-23,3%). Рост объемов кредитования в основном был сосредоточен в производстве кокса и нефтепродуктов (+171,6%), химическом производстве (+59,9%) и металлургии (+52,5%).

Несмотря на положительный прирост объема кредитования, объем задолженности бизнеса по кредитам сокращается

Несмотря на небольшой рост объемов кредитования, общий объем задолженности по кредитам юридических лиц и индивидуальных предпринимателей сократился: на 1 мая 2017 г. он был на 2,2% меньше, чем годом ранее. Таким образом, объем погашения кредитов за истекший год оказался выше, чем объем их предоставления. Такая тенденция наблюдается с октября 2016 г. – рост объемов кредитования сопровождается падением объемов задолженности.

За январь-апрель 2017 г. наиболее значительно объем задолженности сократился в строительстве (-14,7% в годовом выражении), а также в отраслях с наибольшим объемом задолженности – в оптовой и розничной торговле (-7,7%) и в обрабатывающей промышленности (-6,6%). Значительный прирост объема задолженности наблюдался в производстве и распределении э/э, газа и воды (+18,4%) и в сельском хозяйстве (+12,2%).

Продажи легковых автомобилей

По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в мае 2017 г. продажи выросли на 14,7% в годовом выражении и составили 124,9 тыс. машин. Таким образом, впервые с 2012 г. показатель майских продаж показал рост, выраженный двухзначной цифрой. Тем не менее, в значительной степени этому способствовала низкая база прошлого года. В целом автомобильному рынку еще далеко до докризисного уровня – по сравнению с маем 2014 г. сейчас продажи ниже на 37,9% (и даже ниже, чем в кризисном мае 2015 г. – на 0,6%).

При этом темпы роста продаж автомобилей отечественных марок превышают средние по рынку и составляют в среднем 15,6% (в частности, для АвтоВАЗа продажи выросли на 21,6%). Напротив, продажи автомобилей премиального сегмента в мае 2017 г. продолжили падение (в среднем на 3,6% в годовом выражении).

В целом с начала года было реализовано 549,4 тыс. машин, прирост составил 5,1% на годовой основе. При этом значительная часть проданных новых автомобилей реализуется в рамках госпрограмм стимулирования спроса на новые автомобили – по данным Минпромторга, еще за январь-апрель 2017 г. с их помощью было продано 240 тыс. автомобилей.

Между тем, с 1 июля будут запущены новые адресные программы господдержки «Первый автомобиль» и «Семейный автомобиль». По оценкам дилеров, по данным программам до конца года будет реализовано порядка 40 тыс. автомобилей, а в целом с помощью государственных средств по всем программам – более 750 тыс. автомобилей.

Прямые иностранные инвестиции

Приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в РФ по итогам 2016 г. оказался максимальным за последние три года и составил 33,0 млрд. долл. Для сравнения, в прошлом году объем привлеченных инвестиций был в 5,5 раз меньше и составлял 6,9 млрд. долл.

Рост инвестиций по сравнению с 2014-2015 гг. объясняется прежде всего ростом вложений в капитал российских организаций, достигшим рекордного уровня за последние 8 лет (18,7 млрд. долл.). Вместе с тем, значительная доля инвестиций по этой статье приходится на продажу части государственного пакета акций в нефтяной компании «Роснефть» в конце 2016 г. Если не учитывать данную сделку, то приток инвестиций, как и в предыдущие два года, был обеспечен в основном реинвестированием получаемых иностранными инвесторами доходов. В 2016 г. объем реинвестирования увеличился в 1,6 раза и составил 17,6 млрд. долл.

Вложения в долговые инструменты остаются отрицательными уже третий год подряд. В результате, в 2014-2016 гг. структура прямых иностранных инвестиций заметно изменилась по сравнению с 2009-2013 гг. Если в 2009-2013 гг. значительную или даже основную долю инвестиций составляли вложения в долговые инструменты, то в 2014-2016 гг. основная часть инвестиций пришлась на реинвестирование доходов.

Объем накопленных прямых инвестиций вырос впервые за три года

Общий объем накопленных привлеченных ПИИ на конец 2016 г. составил 379,0 млрд. долл., что является самым высоким значением показателя с 2013 г. По сравнению с 2015 г. объем накопленных инвестиций вырос на 44,3%. Объем исходящих инвестиций вырос менее значительно (на 18,8%). В результате впервые за три года чистая позиция по ПИИ РФ снова стала отрицательной (накопленный объем входящих инвестиций превысил накопленный объем исходящих на 43,2 млрд. долл.).

Вместе с тем, в структуре как стран-инвесторов в российскую экономику, так и в структуре стран-реципиентов прямых инвестиций из РФ продолжают преобладать оффшорные и низконалоговые юрисдикции.