Обзор макроэкономической ситуации 7-14 апреля 2017

Платежный баланс

Согласно данным Банка России, в I квартале 2017 г. сальдо счета текущих операций увеличилось по сравнению с аналогичным периодом 2016 г. практически в 2 раза – с 12,9 до 22,8 млрд. долл. Основным фактором улучшения ситуации стало восстановление нефтяных котировок. В I квартале 2017 г. среднемесячный уровень цен на нефть вырос по сравнению с соответствующим периодом 2016 г. на 65,8%, что практически соответствует динамике стоимостного объема экспорта сырой нефти и нефтепродуктов за рассматриваемый период (+66,0% и 60,5% соответственно). В то же время темпы роста экспорта прочих товаров (за исключением нефти и газа) составили всего 17,9%.

Умеренные темпы роста импорта способствуют сохранению высокого значения сальдо по счету текущих операций

В I квартале 2017 г. помимо увеличения российского экспорта был также отмечен рост стоимостного объема импорта товаров и услуг. Темпы роста импорта товаров достигли двузначных значений (+25,0%), в то время как импорт услуг увеличился в годовом выражении впервые с I квартала 2014 г. (+6,5%), что было связано прежде всего с ростом расходов российских резидентов на поездки за рубеж (+19,2%). В связи с тем, что темпы роста импорта товаров и услуг уступают соответствующим экспортным показателям, восстановление импорта пока не оказывает существенного влияния на состояние счета текущих операций. Кроме того, данные по месяцам с начала 2017 г. указывают на замедление темпов роста товарного импорта, несмотря на то, что курсовая динамика в целом благоприятствует расширению закупок. Слабый потребительский и инвестиционный спрос по-прежнему выступают основными ограничителями для дальнейшего роста импорта и способствуют сохранению высокого значения сальдо по счету текущих операций.

Федеральный бюджет

По данным Минфина, доходы федерального бюджета в январе-марте 2017 г. составили 3632,6 млрд. руб., расходы – 3906,8 млрд. руб., а дефицит – 274,2 млрд. руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года доходы федерального бюджета выросли на 24,8%, а расходы – на 10,3%. При этом дефицит федерального бюджета сократился более чем вдвое.

В I квартале 2017 г. нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 1517,9 млрд. руб., а доходы, не относящиеся к нефтегазовым – 2114,7 млрд. руб. Оба этих показателя выросли по сравнению с аналогичным периодом 2016 г.: нефтегазовые доходы – на 53,0%, а остальные доходы – на 10,2%.

При этом нефтегазовые доходы бюджета в I квартале 2017 г. оказались на 16,9% ниже уровня I квартала 2014 г., что указывает лишь на частичное восстановление этой категории доходов. При этом доходы бюджета, не относящиеся к нефтегазовым, демонстрируют более устойчивую динамику. В I квартале 2017 г. эти доходы почти на четверть превысили уровень аналогичного периода 2014 г.

Продолжается изменение структуры расходов бюджета по основным статьям

Изменение структуры расходов федерального бюджета связано прежде всего с крупнейшими статьями – расходами на социальную политику и на национальную оборону, на которые в общей сложности приходится более половины расходов бюджета. В I квартале 2017 г. расходы на социальную политику увеличились на 28,8% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, в то время как расходы на национальную оборону, напротив, сократились на 11,2%.

Кроме этого, в I квартале 2017 г. наблюдался восстановительный рост расходов на национальную экономику (увеличение на 35,5% после 36,9%-го сокращения в I квартале 2016 г.). Расходы на здравоохранение, напротив, продолжили сокращаться – их снижение составило 37,4% по сравнению с I кварталом 2016 г.

Продажи легковых автомобилей

По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в марте 2017 г. продажи легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта выросли на 9,4% в годовом выражении и составили 137,9 тыс. машин. Рост продаж по итогам марта был зафиксирован впервые с 2012 г. Однако сами по себе мартовские результаты недостаточны для оценки рыночных тенденций, поскольку именно с марта на автомобильном рынке фактически начинается новый сезон покупательской активности, и выводы, сделанные по итогам одного месяца, могут оказаться ненадежными. Более точно о динамике рынка можно будет судить по результатам продаж в апреле и мае.

В марте 2017 г. рост продаж произошел в основном за счет автомобилей массового сегмента. Этому способствовало некоторое улучшение потребительских настроений, а также статистический эффект «низкой базы» прошлого года. При этом продажи автомобилей премиального сегмента упали (в среднем на 10,4% в годовом выражении) – здесь, напротив, проявился эффект «высокой базы» прошлого года, а также рост цен на новые автомобили премиум класса.

В целом за первый квартал 2017 г. было реализовано 322,5 тыс. машин – это лишь на 1% больше, чем за аналогичный период прошлого года. При этом, по данным Минпромторга, более половины проданных новых автомобилей (171 тыс.) было реализовано в рамках госпрограммы стимулирования спроса на новые автомобили. В 2017 г. на поддержку автопрома Минпромторг планирует выделить 62,3 млрд. руб. Ожидается, что за счет этих средств будет реализовано порядка 737 тыс. автомобилей. В конце II квартала 2017 г. в дополнение к действующим программам поддержки также планируется запуск новых адресных программ, таких как «Российский тягач», «Российский фермер» и «Свое дело» (льготный лизинг), а также «Первый автомобиль» и «Семейный автомобиль» (льготное автокредитование).

Туристическая отрасль в России

Согласно новому докладу Всемирного экономического форума (ВЭФ), Россия в 2017 г. занимает 43 место по развитию туризма среди 136 стран мира, поднявшись на 2 позиции вверх с 2015 г. Для сравнения, в первую пятерку стран рейтинга в этом году вошли Испания, Франция, Германия, Япония и Великобритания.

Среди отдельных показателей рейтинга наиболее высокие позиции Россия занимает по числу природных (4-е место) и культурных (11-е место) объектов мирового наследия. Однако по уровню развития условий для туристов и туристической инфраструктуры Россия в большинстве случаев существенно отстает от зарубежных стран.

Так, Россия занимает лишь 83-е место в рейтинге по числу номеров в отелях на душу населения и 116 е место по качеству туристической инфраструктуры в целом. Кроме того, Россия находится на 48 месте по числу аэропортов на душу населения и на 65 месте по качеству аэропортовой инфраструктуры. Одно из наиболее низких мест (121-е место) Россия занимает по качеству автодорог. Клиентоориентированность туристической отрасли России также оценивается ВЭФ достаточно низко – 84-е место.

Дополнительными негативными факторами для привлечения иностранных туристов в страну являются также недоверие к полиции (107-е место), высокая вероятность терроризма (119-е место) и визовые ограничения (120-е место).

Государственная политика слабо направлена на развитие туристической отрасли в России, а доходы экономики страны от потока иностранных туристов остаются крайне низкими

В докладе ВЭФ отмечается недостаточное внимание к проблемам туристической отрасли в госполитике России (по этому показателю Россия занимает 89-е место в рейтинге) и низкий уровень госрасходов на данную сферу (84-е место). В результате, по числу приезжающих в страну туристов Россия сегодня существенно отстаёт от ряда стран – в 2,7 раз от Франции, в 2,5 раз от США и в 1,8 раз от Китая.

Однако наиболее существенным является отставание России по объему доходов, приносимых стране иностранными туристами. Если в США один иностранный турист тратит в среднем 2649 долл. в год, в Китае – 2006 долл., в Германии – 1054 долл. то в России – лишь 270 долл. Отчасти на данный показатель влияет более низкий уровень цен в России по сравнению с зарубежными странами (в том числе из-за курсов валют). Вместе с тем, низкое качество туристической инфраструктуры, неразвитость рынка туристических услуг и недостаток туристических предложений, адаптированных для иностранных граждан, также вносят существенный вклад в то, что доходы России от иностранных туристов пока остаются на крайне низком уровне.

Потребительские ожидания

Согласно опросным данным Росстата, в I квартале 2017 г. индекс потребительской уверенности населения составил 15%. В течение последних 8 лет этот индекс постоянно находится в зоне отрицательных значений (последний раз квартальный индекс потребительской уверенности принимал положительное значение в III квартале 2008 г.). Однако в последнее время он постепенно растет. Например, в I квартале 2016 г. значение индекса составило -30%, а в IV квартале 2016 г. – 18%.

Изменения в индексе потребительской уверенности в основном связаны с адаптацией населения к ситуации в экономике

Среди всех компонентов индекса потребительской уверенности наибольшие изменения показал индекс произошедших изменений в экономике за последние 12 месяцев, который повысился с -25% в IV квартале 2016 г. до -17% в I квартале 2017 г. Для сравнения, другие компоненты (произошедшие и ожидаемые изменения в личном материальном положении и ожидаемые изменения в экономике) за прошедший квартал изменились лишь на 2-4 п.п. При этом ожидания на предстоящие 12 месяцев, касающиеся и изменений в экономике, и изменений в личном материальном положении, остаются негативными (оба соответствующих индекса составили по -4%).

Наиболее негативные оценки остаются в отношении благоприятности условий для крупных покупок

Баланс оценок благоприятности условий для крупных покупок в I квартале 2017 г. составил -30% (по сравнению с -33% кварталом ранее). По данным Росстата, в I квартале 2017 г. 49,8% респондентов заявило о том, что текущие условия являются «скорее неблагоприятными» и «совсем неблагоприятными» для осуществления крупных покупок. Это указывает на сохранение неблагоприятных тенденций потребительского спроса в будущем.