Обзор макроэкономической ситуации 30 января-3 февраля 2017 (некоторые итоги 2016 года)

Федеральный бюджет

По данным Минфина, доходы федерального бюджета в 2016 г. составили 13459,5 млрд. руб., расходы – 16426,8 млрд. руб., а дефицит – 2967,3 млрд. руб., т.е. 22% доходов (или 3,5% ожидаемого ВВП). По сравнению с 2015 г. доходы бюджета снизились на 1,4%. При этом нефтегазовые доходы бюджета упали на 17,6,%, а доходы, не относящиеся к нефтегазовым, выросли на 10,7%. Доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете сократилась до 35,9% (для сравнения, в 2014 г. этот показатель составлял 51,3% доходов). Расходы федерального бюджета в 2016 г. выросли на 5,3% по сравнению с 2015 г., что, по сути, означает сокращение расходов в реальном выражении. Основная часть дефицита бюджета была покрыта за счет списания средств Резервного фонда.

В 2016 г. усугубилась ситуация с неравномерным расходованием средств, когда наибольший объем выплат приходится на конец года. Если в 2015 г. объем средств бюджета, израсходованных в декабре, составил 15,1% годовых назначений (при том, что в январе-ноябре среднемесячные расходы составляли 7,6% назначений), то в 2016 г. в декабре расходы бюджета достигли 19,3% годовых назначений, а среднемесячный уровень расходов в январе-ноябре составил только 7,2% годовых назначений. Наибольший разрыв между расходами в декабре и расходами в течение года наблюдался по таким статьям расходов, как национальная оборона (в декабре было профинансировано 36,7% годовых назначений по данной статье), национальная экономика (23,1%), физкультура и спорт (22,7%).

По оценке ИКСИ, объем средств федерального бюджета, поступивших в экономику в декабре 2016 г., оказался на 1,8 трлн. руб. выше, чем это было бы необходимо при равномерном расходовании средств в течение года (из них около 1 трлн. руб. относится к разделу «национальная оборона»). С точки зрения целей, на которые направлены бюджетные расходы, сформировавшийся подход к их чрез-мерному «придерживанию» наносит прямой ущерб развитию экономики, поскольку искусственное сдерживание расходов внутри года затрудняет реализацию целого ряда проектов из-за недостатка финансирования.

Нефтегазовые фонды

По данным Минфина, в 2016 г. произошло рекордное сокращение средств Резервного фонда: на 67,9% в долларовом выражении и на 73,3% в рублевом. Расходование средств было связано с покрытием дефицита федерального бюджета, для чего в апреле, мае, августе и декабре 2016 г. средства фонда были конвертированы в рубли на общую сумму 2136,9 млрд. руб. Кроме того, рублевый объем фонда также снижался из-за роста курса рубля (по итогам 2016 г. суммарная курсовая разница, оцениваемая Минфином на ежемесячной основе, составила -532,5 млрд. руб.). В результате, по состоянию на 1 января 2017 г. объем Резервного фонда составил 16,0 млрд. долл. (972,1 млрд. руб.), что является минимальным значением с момента формирования этого фонда в 2008 г. В январе 2017 г. ситуация со средствами Резервного фонда практически не изменилась – объем фонда на 1 февраля 2017 г. составил 16,2 млрд. долл. (973,5 млрд. руб.).

Объем ФНБ за 2016 г. увеличился в долларовом выражении на 0,2%, и по состоянию на 1 февраля 2017 г. составил 72,5 млрд. долл. (4359,3 млрд. руб.). Таким образом, суммарный объем нефтегазовых фондов сейчас составляет около 6,1% ВВП (по сравнению с 10,6% ВВП годом ранее).

Учитывая, что планируемый дефицит федерального бюджета на 2017 г. составляет 2753,2 млрд. руб., Резервный фонд может быть полностью исчерпан в течение 2017 г. Согласно последним заявлениям руководства Минфина, сохранение части средств фонда возможно при среднегодовой цене на нефть не менее 50 долл./баррель. Ранее представители Минфина заявляли, что в случае исчерпания средств Резервного фонда для покрытия дефицита федерального бюджета могут быть использованы средства ФНБ.

Сельское хозяйство

По данным Росстата, в 2016 г. объем производства продукции сельского хозяйства вырос на 4,8% к уровню 2015 г., до 5,6 трлн. руб. Основным фактором роста стало увеличение объемов производства продукции растениеводства. Согласно последним данным, валовый сбор зерна в 2016 г. составил 119,1 млн. т, что на 13,7% больше показателя прошлого года. При этом прирост наблюдался по всем культурам, кроме риса (-2,8%). Валовые сборы сахарной свеклы увеличились на 23,8% до 48,3 млн. т, сделав Россию ведущим производителем в мире, сборы подсолнечника выросли на 15,2%, сои – на 14,5%. Вместе с тем, по овощам прирост объемов производства был небольшим (0,9%), а сборы картофеля сократились на 7,8% - за счет снижения урожайности и сокращения убранных площадей.

Однако рост объема урожая сопровождается снижением качества продукции. Согласно данным журнала «Агроинвестор» (со ссылкой на данные «Русагротранс»), доля продовольственной пшеницы упала в 2016 г. до 72% (с 80% в 2015 г.), а доля пшеницы 3-го класса не превышает 25%. Это негативно сказывается как на качестве пищевых продуктов внутри страны, так и в значительной степени ограничивает возможности экспорта. Процессы переработки и хранения сельхозпродукции также не налажены – по заявлениям представителей ВНИИ сахарной свеклы и сахара, потери свеклы в самые урожайные годы достигают 20%.

В сфере животноводства темпы роста были более умеренными. Производство скота и птицы на убой в живом весе выросло в среднем на 3,4%, яиц – на 2,2%, при этом производство молока сократилось на 0,2%. В целом продолжается тенденция сокращения поголовья КРС – к концу 2016 г. в хозяйствах всех сельхозпроизводителей поголовье КРС составило 18,7 млн. голов, что на 1,6% меньше, чем в 2015 г.

Хороший урожай во многом способствовал снижению инфляции.

Продовольственная инфляция по итогам декабря 2016 г. составила 4,6% ( к декабрю 2015 г.), при общей инфляции в стране в 5,4%. Значительное снижение цен наблюдалось по овощам – в среднем на 13,5% в годовом выражении. Самые высокие темпы роста цен были отмечены в категории молочных продуктов (в среднем +9,5%), при этом цены на сливочное масло выросли на 20,5%. В 2017 г. планируется запуск механизма молочных интервенций, что, возможно, несколько стабилизирует цены на молоко и молочную продукцию.

Прогнозы на 2017 г. выглядят противоречивыми.

Согласно оценкам главы Минсельхоза А. Ткачева, в 2017 г. можно ожидать увеличения объемов произ¬водства продукции сельского хозяйства на 2,5-4%. Однако есть и немало пессимистичных прогнозов Так, по оценке МЭР, в 2017 г. объемы производства в сельском хозяйстве снизятся на 0,6%. Осторожные оценки объясняются высокой базой 2016 г., а также опасениями, что в силу погодных условий этот год не будет таким урожайным. Согласно оценкам Института конъюн¬ктуры аграрного рынка (ИКАР), сбор зерна в 2017 г. может упасть до 112-114 млн. т, Российский зерновой союз (РЗС) ожидает сокращения валовых сборов до 110 млн. т. Вряд ли стоит ожидать и значительного наращивания производства в сфере животноводства – на настоящий момент внутренний рынок по ряду категорий насыщен, а значительного роста экспортных поставок продукции животноводства не предвидится.

Важными факторами роста сектора могут также стать восстановление внутреннего спроса и более активный выход на внешние рынки. Однако необходимо повышать качество продукции, внедрять современные технологии хранения и переработки, повышать предпринимательскую активность населения в сфере сельского хозяйства. Среди мер в этом направлении – новый механизм льготного кредитования сельхозпроизводителей (выделено 21 млрд. руб.). Согласно постановлению правительства, организации и индивидуальные предприниматели, осуществляющие производство и переработку сельскохозяйственной продукции, могут получить краткосрочные (на срок до 1 года и в размере не более 1 млрд. руб.) и инвестиционные кредиты (на срок от 2 до 15 лет) по льготной ставке от 1 до 5% годовых, при этом на малые формы хозяйствования предусмотрена квота (20% всех кредитов).

Тем не менее, у многих участников рынка вызывает опасение тот факт, что в конечном счете банк будет определять приоритетные направления для инвестиций. Кроме того, остается проблема возможной нехватки залогового обеспечения у значительной части крестьянско-фермерских хозяйств.

Розничная торговля

По данным Росстата, по итогам 2016 г. оборот розничной торговли по сравнению с 2015 г. упал на 5,2%, что на 0,3 п.п. выше темпов падения показателя в кризисном 2009 г. При этом падение оборота в 2016 г. происходило на протяжении всех двенадцати месяцев, а общая продолжительность падения пока¬зателя составляет уже два года. По итогам 2016 г. практически сравнялись объемы падения розничных продаж продовольственных и непродовольственных товаров – на 5,3% и 5,1% соответственно. Несмотря на традиционную в конце года повышенную покупательскую активность населения, оборот розничной торговли в декабре 2016 г. упал на 5,9% в годовом выражении. Среди отдельных продовольственных товаров в декабре 2016 г. падение объемов продаж было зафиксировано на молочные напитки (на 20,4%), чай (на 5,5%), мясо птицы (на 5,2%), рыбу и море-продукты (на 3,1%), среди непродовольственных – на обувь (на 10,4%), мебель (на 10,1%) и лекарственные средства (на 9,2%) в годовом выражении.

Падение оборота розничной торговли в 2016 г. негативно отразилось на результатах деятельности ритейлеров.

По итогам 2016 г. несмотря на сохранение положительной динамики показателя сопоставимых продаж крупнейших ритейлеров, темпы этого роста заметно упали по сравнению с 2015 г. Так, темпы роста сопоставимых продаж «Магнита» и «Х5 Retail Group» в 2016 г. упали на 5,95 п.п. и 6 п.п. соответственно по сравнению с 2015 г. Также в 2016 г. происходило существенное снижение темпов роста величины среднего чека. Темпы роста величины среднего чека ритейлеров «Магнит» и «Х5 Retail Group» по итогам 2016 г. снизились на 6,3 п.п. и 6,2 п.п. соответственно.

Промышленное производство

По данным Росстата, в 2016 г. объем промышленного производства в целом вырос лишь на 1,1% к предыдущему году на фоне низкой базы 2015 г. (падение на 3,4% к 2014 г.). Основной вклад в рост объемов промышленного производства внесли добывающая промышленность (+2,5% в годовом выражении) и производство и распределение э/э, газа и воды (+1,5%). Рост объемов выпуска обрабатывающих производств по итогам 2016 г. составил минимальные 0,1%. Таким образом, говорить о восстановлении объемов производства в обрабатывающей промышленности после падения на 5,4% в 2015 г. пока не приходится. Среди обрабатывающих отраслей наибольший спад объемов производства был зафиксирован в черной металлургии, транспорт¬ном машиностроении, производстве строительных материалов. Так, в 2016 г. производство кирпича упало на 16,5% в годовом выражении, сборных ж/б конструкций – на 15,6%, цемента – на 11,4%, стеновых блоков из бетона – на 10,9%. В черной металлургии производство стальных труб упало на 11,5%, в транспортном машиностроении по итогам 2016 г. выпуск легковых автомобилей сократился на 7,4%, а тепловозов – на 12,4% в годовом выражении.

Значительную поддержку обрабатывающей промышленности оказывает государственный оборонный заказ.

Оборонно-промышленный комплекс (ОПК) в 2016 г. продемонстрировал существенный рост объемов производства и высокий уровень исполнения гособоронзаказа. Так, по словам Д. Рогозина, объем производства отраслей ОПК вырос в 2016 г. более чем на 10%. На гражданское производство пришлось 16% всей продукции ОПК, однако, по заявлению Д. Рогозина, к 2030 г. соотношение производства гражданской и военной продукции силами отраслей ОПК должно сравняться. По словам В. Путина на заседании Военно-промышленной комиссии гособоронзаказ за 2016 г. исполнен на 98,8%, что превосходит на 1,2% показатель 2015 г. и на 2,1% показатель 2014 г. По данным СМИ, расходы бюджета на гособоронзаказ составили 1,7 трлн. руб., в 2017 г. предполагается их снижение на 80-90 млрд. руб. (около 5%).

Внешнеэкономические связи России и КНР

После резкого сокращения спроса на китайские товары, отмеченного в 2015 г., в прошлом году объем экспорта КНР в Россию увеличился, согласно данным официальной статистики КНР, на 7,1% в долларовом выражении. Прирост экспорта объясняется в первую очередь увеличением закупок промышленного оборудования (+27,4%). Кроме того, в 2016 г. более чем в 2 раза выросли закупки продукции китайского судостроения. Положительный вклад в увеличение показателей торговли внесло также восстановление спроса российских потребителей на меховые изделия, которые традиционно занимают существенную долю в общем объеме экспорта КНР в Россию (6,9%).

В отличие от поставок китайских товаров в Россию объем закупок российской продукции Китаем в 2016 г. продолжил сокращаться. Согласно данным официальной статистики КНР, в 2015 г. импорт российских товаров снизился на 20%, а в 2016 г. – на 3,1%. Замедлению темпов снижения импорта КНР способствовало восстановление цен на нефть во второй половине 2016 г. В целом в импорте КНР из России сохраняется высокая доля продукции ТЭК (62,0%). На втором месте находятся поставки древесины (11,4%), которые по итогам прошлого года увеличились на 17,8% в стоимостном выражении. На третьем месте располагаются поставки никеля (доля в импорте 6,6%), которые после резкого роста в 2015 г. снизились по итогам предыдущего года на 6,9%.

В последние 2 года в структуре импорта КНР из России наблюдается увеличение доли продовольственных товаров (с 3,5% до 6,3%). По итогам предыдущего года поставки российских продовольственных товаров в КНР выросли на 24,6%. Однако рост показателя был в основном обеспечен за счет повышения спроса по двум товарным позициям – растительное масло и продукция рыболовства. В целом доля российских товаров в общем объеме продовольственного импорта КНР невелика и составляет всего 2%. По отдельным товарам наибольшую долю в импорте КНР занимает продукция рыболовства (около 20%).