15.02.2017

Обзор макроэкономической ситуации 3-10 февраля 2017 (некоторые итоги 2016 года)

Экономика регионов / Банковская система / Железнодорожные перевозки / Деловая активность / Внешняя торговля / Доходы населения

Экономика регионов

Более чем в половине регионов РФ в 2016 г. произошел спад в строительстве, розничной торговле и секторе услуг, а почти в четверти – спад в промышленности и сельском хозяйстве

По данным Росстата, в 2016 г. в большинстве регионов РФ темпы роста в промышленности и сельском хозяйстве были положительными (в среднем по России они составили +1,1% и +4,8% соответственно к уровню 2015 г.), а в строительстве, розничной торговле и секторе платных услуг для населения – отрицательными ( 4,3%, -5,2% и -0,3%). Среди 85 субъектов РФ спад объемов промышленного производства был зафиксирован в 20 регионах, а падение выпуска в сельском хозяйстве – в 26. При этом в 45 субъектах РФ наблюдался спад в строительстве, в 54 – падение объемов платных услуг, а в 76 – падение оборота розничной торговли. Таким образом, наихудшие результаты показали сектора экономики, работающие на внутреннем рынке и непосредственно зависящие от спроса населения.

Регионы с наихудшей ситуацией в основных секторах экономики

В 16 субъектах РФ в 2016 г. наблюдалось падение в 4 или во всех 5 рассмотренных секторах экономики (сельское хозяйство, промышленность, строительство, розничная торговля и платные услуги населению) (см. таблицу 1). В частности, падение выпуска во всех 5 секторах наблюдалось в 5 регионах: в Амурской, Омской и Смоленской областях, Пермском крае и Республике Марий Эл. Важно отметить, что в отдельных секторах экономики в этих регионах наблюдались крайне высокие темпы падения: в Республике Марий Эл падение объемов строительных работ достигло 25,6%, в Пермском крае спад в секторе строительства составил 13,8%, в Омской области на 13,4% упал оборот розничной торговли. Еще в 11 субъектах РФ спад был зафиксирован в 4 из 5 секторов экономики. Среди этих регионов есть как регионы с промышленной специализацией (Челябинская область, Приморский край, Хабаровский край), так и с сельскохозяйственной (Орловская, Тамбовская области).

Регионы с наиболее благоприятной ситуацией в основных секторах экономики

В 14 регионах РФ в 2016 г., напротив, наблюдалось улучшение показателей в 4 или 5 секторах экономики (в среднем по России падение наблюдалось в 3 секторах из 5) (см. таблицу 2). В трех регионах этой категории все рассмотренные секторы продемонстрировали рост (г. Севастополь, Республика Дагестан и Чеченская Республика), причем в отдельных секторах эти темпы составили 20% и более. Вместе с тем, высокие положительные темпы роста в этих регионах связаны с невысоким уровнем развития экономики (в особенности это касается промышленности и строительства, когда в начале реализации отдельных проектов статистика фиксирует высокие темпы роста по отношению к предыдущим периодам, а после окончания таких проектов – высокие темпы спада).

Среди регионов, где положительные темпы роста наблюдались в 4 из 5 рассмотренных секторов экономики, выделяются регионы с традиционной «сельскохозяйственной» специализацией (Краснодарский край, Белгородская область, Воронежская область, Республика Крым и др.) и активной господдержкой сельского хозяйства. При этом важно отметить, что положительные темпы роста в этих регионах были зафиксированы не только в сельском хозяйстве, но и в промышленности и секторе платных услуг, а в ряде регионов – также и в секторе строительства.

Банковская система

По итогам 2016 г. большинство показателей развития банковской системы снизилось

Объем активов банковской системы снизился на 3,5%, при этом без учета изменений валютного курса сокращение составило 1,9%. Таким образом, тенденция к падению объема активов без учета валютной переоценки продолжилась второй год подряд. Вместе с тем, существенно изменились тенденции в динамике объема выданных кредитов. Если в 2015 г. сильный спад наблюдался в объеме кредитов, выданных физлицам (-6,3% без учета валютной переоценки), а объем кредитов нефинансовым организациям несколько вырос (+2,5%), то в 2016 г. ситуация сменилась на противоположную. Объем совокупных кредитов физлицам начал восстанавливаться (+1,4%), однако объем кредитов нефинансовым организациям резко сократился (-3,6%). С учетом валютной переоценки падение объема кредитов организациям оказалось еще более значительным (-9,5%).

Тенденция к некоторому снижению процентных ставок по кредитам остановилась. В декабре 2016 г. (данные без учета Сбербанка России) по кре¬дитам до 1 года, на которые приходится более 70% всех оборотов, средневзвешенная процентная ставка выросла до 11,99% – это на 0,11 п.п. выше, чем месяцем ранее. В целом за 2 последних года снижение ставок по данному виду кредитов составило около 7 п.п., то есть соответствовало снижению ключевой ставки Банка России. Таким образом, дальнейшее снижение ставок возможно только после действий ЦБ.

Однако прибыль банковской системы существенно выросла, при этом прибыль Сбербанка снова оказалась выше прибыли всех остальных банков, вместе взятых

Прибыль банковской системы в 2016 г. выросла в 4,8 раза, до 929,7 млрд. руб. Вместе с тем, прибыль одного только Сбербанка составила 517 млрд. руб., что существенно больше, чем прибыль всех остальных банков в совокупности (412,7 млрд. руб.). В целом с 2014 г. наблюдается существенное изменение структуры прибыли в банковской системе. Если в 2010-2013 гг. доля прибыли крупнейшего банка составляла 32-40% от общей прибыли банковской системы, то с 2014 г. она стабильно превышает 50% (при этом в 2015 г. Сбербанк России получил прибыль, а все остальные банки в совокупности – убыток).

Железнодорожные перевозки

По итогам 2016 г. грузооборот и объем погрузки немного выросли на фоне увеличения экспорта угля и восстановления перевозок строительных материалов

Согласно данным РЖД, в 2016 г. объем погрузки на железнодорожном транспорте увеличился по сравнению с предыдущим годом на 0,6%. Рост показателя погрузки по итогам года был зафиксирован впервые с 2012 г. Улучшение было достигнуто прежде всего за счет небольшого восстановления объема погрузки строительных грузов, который увеличился по итогам года на 7,9%. Для сравнения, за предыдущие 3 года объем погрузки данной категории продукции снизился примерно на 30%. Кроме того, положительный вклад в общий рост показателя внесло увеличение погрузки угля на экспорт (+8,3% к 2015 г.). На фоне увеличения экспортных перевозок угля на железнодорожном транспорте показатель грузооборота продолжил расти опережающими темпами по сравнению с динамикой погрузки. Такая ситуация связана с увеличением среднего расстояния транспортировки грузов в связи с необходимостью доставки угля в морские порты (прежде всего Дальнего Востока) для последующей поставки на экспорт.

В январе 2017 г. рост экспортных поставок угля продолжился

Согласно последним данным РЖД, общий объем погрузки в январе увеличился на 6,7% в годовом выражении. При этом около половины этого роста было обеспечено за счет увеличения погрузки угля (+9,9% к январю 2016 г.). Согласно заявлениям представителей РЖД, рост погрузки связан с экспортными перевозками угля на Дальний Восток. Остальные категории грузов также продемонстрировали положительную динамику (за исключением погрузки железной руды и руды цветных металлов). В то же время официальный прогноз РЖД не предполагает роста общего объема погрузки в текущем году, хотя в январе глава РЖД допустил возможность увеличения этого показателя по итогам года на 1%.

Деловая активность

В январе 2017 г. в России наблюдался значительный рост деловой активности на фоне продолжения сокращения экспортных заказов

Согласно последнему исследованию Markit, индекс деловой активности PMI российских обрабатывающих отраслей в январе 2017 г. показал максимальное значение с марта 2011 г. и составил 54,7 пункта (против 53,7 в декабре 2016 г.). Таким образом, уже полгода индекс находится выше критической отметки в 50 п., указывая на рост в производственном секторе.

Главными факторами улучшения показателя стали значительное увеличение новых заказов и соответствующий рост объемов производства (максимальный за почти 6 лет). Тем не менее, рост заказов произошел исключительно за счет внутреннего рынка, тогда как экспортные заказы продолжают сокращаться уже на протяжении почти 3,5 лет (с августа 2013 г.). Российские производители также отметили максимальное за 10,5 лет увеличение объемов незавершенных зака¬зов, что способствовало значительному росту рабочих мест (максимальному с марта 2011).

Индекс PMI в сфере услуг в январе составил 58,4 п., что является максимальным значением с июня 2008 г. Рост показателя был связан со значительным увеличением новых заказов; кроме того, многие компании, принимавшие участие в опросе, сообщили об открытии новых точек.

В итоге, сводный индекс деловой активности PMI, покрывающий как сферу услуг, так и обрабатывающую промышленность, в январе составил 58,3 п. По оценкам Markit, исходя из корреляции сводного PMI и ВВП, рост экономики России может составить 0,8% по итогам 2017 г.

Внешняя торговля

В начале 2017 г. темпы роста импорта из стран дальнего зарубежья ускорились на фоне низкой базы прошлого года

Согласно данным ФТС, в январе 2017 г. объем импорта из стран дальнего зарубежья увеличился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 36,4%. Высокие показатели темпов роста импорта связаны с тем, что в январе 2016 г. объем российского импорта достиг своего минимального значения за месяц с 2010 г. (8,2 млрд. долл.). По итогам января объем импорта увеличился до 11,1 млрд. долл., но все еще остается существенно ниже уровня января 2014 г.

Наиболее низкие темпы роста импорта характерны для продовольственных товаров

Наиболее сильное отставание импорта от уровня трехлетней давности наблюдается в отношении транспортных средств и продовольственных товаров. В январе 2017 г. объем импорта транспортных средств оказался ниже показателя января 2014 г. в 2,1 раза, а продовольственных товаров – в 1,6 раза. Как показывают данные таможенной статистики, восстановление импорта продовольственных товаров по сравнению с другими товарными группами происходит более медленными темпами. Например, в январе объем импорта продовольственных товаров увеличился в годовом выражении на 20,8%, что заметно уступает темпам роста импорта по остальным группам. Так, импорт машиностроительной продукции увеличился за аналогичный период времени на 45%, химической продукции – на 35,7%. Кроме того, по отдельным продовольственным товарам в январе было отмечено дальнейшее снижение объемов импорта. В частности, импорт овощей снизился в годовом выражении на 7,1%, импорт говядины – на 7,4%.

Доходы населения

По итогам 2016 г. усилилось падение реальных денежных доходов населения, в т.ч. пенсий

По данным Росстата, темпы падения реальных денежных доходов населения по итогам 2016 г. ускорились на 2,7 п.п. по сравнению с 2015 г. и составили 5,9% в годовом выражении. Реальная начисленная заработная плата в 2016 г. выросла незначительно (на 0,6%). Однако данную тенденцию сложно считать позитивной, учитывая низкую базу 2015 г., когда падение реальной заработной платы достигло 9,0%. В результате, в 2016 г. уровень зарплат оставался на 8,5% ниже уровня 2014 г. Реальные назначенные пенсии в 2016 г. продолжили сокращаться – на 3,4% по сравнению с 2015 г., или уже на 7,1% по сравнению с 2014 г.

Сокращение реальных доходов населения стало одной из причин активизации действий по введению адресной помощи для малоимущих

На этой неделе Д. Мантуров сообщил, что программа адресной продовольственной помощи, предусматривающая выдачу нуждающимся специализированных карт для покупки отечественных продуктов питания, может быть запущена в 2017 г. По его словам, получателями помощи по этой программе могут стать 15 млн. человек, а объем помощи составит 1400 руб. в месяц. По оценкам Минпромторга, данная мера будет способствовать увеличению потребления и росту ВВП на 0,8%.

Обзор макроэкономической ситуации 3-10 февраля 2017 (некоторые итоги 2016 года)
Экономика регионов / Банковская система / Железнодорожные перевозки / Деловая активность / Внешняя торговля / Доходы населения

Экономика регионов

Более чем в половине регионов РФ в 2016 г. произошел спад в строительстве, розничной торговле и секторе услуг, а почти в четверти – спад в промышленности и сельском хозяйстве

По данным Росстата, в 2016 г. в большинстве регионов РФ темпы роста в промышленности и сельском хозяйстве были положительными (в среднем по России они составили +1,1% и +4,8% соответственно к уровню 2015 г.), а в строительстве, розничной торговле и секторе платных услуг для населения – отрицательными ( 4,3%, -5,2% и -0,3%). Среди 85 субъектов РФ спад объемов промышленного производства был зафиксирован в 20 регионах, а падение выпуска в сельском хозяйстве – в 26. При этом в 45 субъектах РФ наблюдался спад в строительстве, в 54 – падение объемов платных услуг, а в 76 – падение оборота розничной торговли. Таким образом, наихудшие результаты показали сектора экономики, работающие на внутреннем рынке и непосредственно зависящие от спроса населения.

Регионы с наихудшей ситуацией в основных секторах экономики

В 16 субъектах РФ в 2016 г. наблюдалось падение в 4 или во всех 5 рассмотренных секторах экономики (сельское хозяйство, промышленность, строительство, розничная торговля и платные услуги населению) (см. таблицу 1). В частности, падение выпуска во всех 5 секторах наблюдалось в 5 регионах: в Амурской, Омской и Смоленской областях, Пермском крае и Республике Марий Эл. Важно отметить, что в отдельных секторах экономики в этих регионах наблюдались крайне высокие темпы падения: в Республике Марий Эл падение объемов строительных работ достигло 25,6%, в Пермском крае спад в секторе строительства составил 13,8%, в Омской области на 13,4% упал оборот розничной торговли. Еще в 11 субъектах РФ спад был зафиксирован в 4 из 5 секторов экономики. Среди этих регионов есть как регионы с промышленной специализацией (Челябинская область, Приморский край, Хабаровский край), так и с сельскохозяйственной (Орловская, Тамбовская области).

Регионы с наиболее благоприятной ситуацией в основных секторах экономики

В 14 регионах РФ в 2016 г., напротив, наблюдалось улучшение показателей в 4 или 5 секторах экономики (в среднем по России падение наблюдалось в 3 секторах из 5) (см. таблицу 2). В трех регионах этой категории все рассмотренные секторы продемонстрировали рост (г. Севастополь, Республика Дагестан и Чеченская Республика), причем в отдельных секторах эти темпы составили 20% и более. Вместе с тем, высокие положительные темпы роста в этих регионах связаны с невысоким уровнем развития экономики (в особенности это касается промышленности и строительства, когда в начале реализации отдельных проектов статистика фиксирует высокие темпы роста по отношению к предыдущим периодам, а после окончания таких проектов – высокие темпы спада).

Среди регионов, где положительные темпы роста наблюдались в 4 из 5 рассмотренных секторов экономики, выделяются регионы с традиционной «сельскохозяйственной» специализацией (Краснодарский край, Белгородская область, Воронежская область, Республика Крым и др.) и активной господдержкой сельского хозяйства. При этом важно отметить, что положительные темпы роста в этих регионах были зафиксированы не только в сельском хозяйстве, но и в промышленности и секторе платных услуг, а в ряде регионов – также и в секторе строительства.

Банковская система

По итогам 2016 г. большинство показателей развития банковской системы снизилось

Объем активов банковской системы снизился на 3,5%, при этом без учета изменений валютного курса сокращение составило 1,9%. Таким образом, тенденция к падению объема активов без учета валютной переоценки продолжилась второй год подряд. Вместе с тем, существенно изменились тенденции в динамике объема выданных кредитов. Если в 2015 г. сильный спад наблюдался в объеме кредитов, выданных физлицам (-6,3% без учета валютной переоценки), а объем кредитов нефинансовым организациям несколько вырос (+2,5%), то в 2016 г. ситуация сменилась на противоположную. Объем совокупных кредитов физлицам начал восстанавливаться (+1,4%), однако объем кредитов нефинансовым организациям резко сократился (-3,6%). С учетом валютной переоценки падение объема кредитов организациям оказалось еще более значительным (-9,5%).

Тенденция к некоторому снижению процентных ставок по кредитам остановилась. В декабре 2016 г. (данные без учета Сбербанка России) по кре¬дитам до 1 года, на которые приходится более 70% всех оборотов, средневзвешенная процентная ставка выросла до 11,99% – это на 0,11 п.п. выше, чем месяцем ранее. В целом за 2 последних года снижение ставок по данному виду кредитов составило около 7 п.п., то есть соответствовало снижению ключевой ставки Банка России. Таким образом, дальнейшее снижение ставок возможно только после действий ЦБ.

Однако прибыль банковской системы существенно выросла, при этом прибыль Сбербанка снова оказалась выше прибыли всех остальных банков, вместе взятых

Прибыль банковской системы в 2016 г. выросла в 4,8 раза, до 929,7 млрд. руб. Вместе с тем, прибыль одного только Сбербанка составила 517 млрд. руб., что существенно больше, чем прибыль всех остальных банков в совокупности (412,7 млрд. руб.). В целом с 2014 г. наблюдается существенное изменение структуры прибыли в банковской системе. Если в 2010-2013 гг. доля прибыли крупнейшего банка составляла 32-40% от общей прибыли банковской системы, то с 2014 г. она стабильно превышает 50% (при этом в 2015 г. Сбербанк России получил прибыль, а все остальные банки в совокупности – убыток).

Железнодорожные перевозки

По итогам 2016 г. грузооборот и объем погрузки немного выросли на фоне увеличения экспорта угля и восстановления перевозок строительных материалов

Согласно данным РЖД, в 2016 г. объем погрузки на железнодорожном транспорте увеличился по сравнению с предыдущим годом на 0,6%. Рост показателя погрузки по итогам года был зафиксирован впервые с 2012 г. Улучшение было достигнуто прежде всего за счет небольшого восстановления объема погрузки строительных грузов, который увеличился по итогам года на 7,9%. Для сравнения, за предыдущие 3 года объем погрузки данной категории продукции снизился примерно на 30%. Кроме того, положительный вклад в общий рост показателя внесло увеличение погрузки угля на экспорт (+8,3% к 2015 г.). На фоне увеличения экспортных перевозок угля на железнодорожном транспорте показатель грузооборота продолжил расти опережающими темпами по сравнению с динамикой погрузки. Такая ситуация связана с увеличением среднего расстояния транспортировки грузов в связи с необходимостью доставки угля в морские порты (прежде всего Дальнего Востока) для последующей поставки на экспорт.

В январе 2017 г. рост экспортных поставок угля продолжился

Согласно последним данным РЖД, общий объем погрузки в январе увеличился на 6,7% в годовом выражении. При этом около половины этого роста было обеспечено за счет увеличения погрузки угля (+9,9% к январю 2016 г.). Согласно заявлениям представителей РЖД, рост погрузки связан с экспортными перевозками угля на Дальний Восток. Остальные категории грузов также продемонстрировали положительную динамику (за исключением погрузки железной руды и руды цветных металлов). В то же время официальный прогноз РЖД не предполагает роста общего объема погрузки в текущем году, хотя в январе глава РЖД допустил возможность увеличения этого показателя по итогам года на 1%.

Деловая активность

В январе 2017 г. в России наблюдался значительный рост деловой активности на фоне продолжения сокращения экспортных заказов

Согласно последнему исследованию Markit, индекс деловой активности PMI российских обрабатывающих отраслей в январе 2017 г. показал максимальное значение с марта 2011 г. и составил 54,7 пункта (против 53,7 в декабре 2016 г.). Таким образом, уже полгода индекс находится выше критической отметки в 50 п., указывая на рост в производственном секторе.

Главными факторами улучшения показателя стали значительное увеличение новых заказов и соответствующий рост объемов производства (максимальный за почти 6 лет). Тем не менее, рост заказов произошел исключительно за счет внутреннего рынка, тогда как экспортные заказы продолжают сокращаться уже на протяжении почти 3,5 лет (с августа 2013 г.). Российские производители также отметили максимальное за 10,5 лет увеличение объемов незавершенных зака¬зов, что способствовало значительному росту рабочих мест (максимальному с марта 2011).

Индекс PMI в сфере услуг в январе составил 58,4 п., что является максимальным значением с июня 2008 г. Рост показателя был связан со значительным увеличением новых заказов; кроме того, многие компании, принимавшие участие в опросе, сообщили об открытии новых точек.

В итоге, сводный индекс деловой активности PMI, покрывающий как сферу услуг, так и обрабатывающую промышленность, в январе составил 58,3 п. По оценкам Markit, исходя из корреляции сводного PMI и ВВП, рост экономики России может составить 0,8% по итогам 2017 г.

Внешняя торговля

В начале 2017 г. темпы роста импорта из стран дальнего зарубежья ускорились на фоне низкой базы прошлого года

Согласно данным ФТС, в январе 2017 г. объем импорта из стран дальнего зарубежья увеличился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 36,4%. Высокие показатели темпов роста импорта связаны с тем, что в январе 2016 г. объем российского импорта достиг своего минимального значения за месяц с 2010 г. (8,2 млрд. долл.). По итогам января объем импорта увеличился до 11,1 млрд. долл., но все еще остается существенно ниже уровня января 2014 г.

Наиболее низкие темпы роста импорта характерны для продовольственных товаров

Наиболее сильное отставание импорта от уровня трехлетней давности наблюдается в отношении транспортных средств и продовольственных товаров. В январе 2017 г. объем импорта транспортных средств оказался ниже показателя января 2014 г. в 2,1 раза, а продовольственных товаров – в 1,6 раза. Как показывают данные таможенной статистики, восстановление импорта продовольственных товаров по сравнению с другими товарными группами происходит более медленными темпами. Например, в январе объем импорта продовольственных товаров увеличился в годовом выражении на 20,8%, что заметно уступает темпам роста импорта по остальным группам. Так, импорт машиностроительной продукции увеличился за аналогичный период времени на 45%, химической продукции – на 35,7%. Кроме того, по отдельным продовольственным товарам в январе было отмечено дальнейшее снижение объемов импорта. В частности, импорт овощей снизился в годовом выражении на 7,1%, импорт говядины – на 7,4%.

Доходы населения

По итогам 2016 г. усилилось падение реальных денежных доходов населения, в т.ч. пенсий

По данным Росстата, темпы падения реальных денежных доходов населения по итогам 2016 г. ускорились на 2,7 п.п. по сравнению с 2015 г. и составили 5,9% в годовом выражении. Реальная начисленная заработная плата в 2016 г. выросла незначительно (на 0,6%). Однако данную тенденцию сложно считать позитивной, учитывая низкую базу 2015 г., когда падение реальной заработной платы достигло 9,0%. В результате, в 2016 г. уровень зарплат оставался на 8,5% ниже уровня 2014 г. Реальные назначенные пенсии в 2016 г. продолжили сокращаться – на 3,4% по сравнению с 2015 г., или уже на 7,1% по сравнению с 2014 г.

Сокращение реальных доходов населения стало одной из причин активизации действий по введению адресной помощи для малоимущих

На этой неделе Д. Мантуров сообщил, что программа адресной продовольственной помощи, предусматривающая выдачу нуждающимся специализированных карт для покупки отечественных продуктов питания, может быть запущена в 2017 г. По его словам, получателями помощи по этой программе могут стать 15 млн. человек, а объем помощи составит 1400 руб. в месяц. По оценкам Минпромторга, данная мера будет способствовать увеличению потребления и росту ВВП на 0,8%.

Читать дальше

Сформировать заказ ( 0 )