Обзор макроэкономической ситуации 26 января 2018

Промышленное производство и цены производителей

По данным Росстата, в 2017 г. объем промышленного производства увеличился лишь на 1,0% к уровню 2016 г., что на 0,3 п.п. отстает от аналогичного показателя за 2016 г. Ухудшение показателей выпуска в промышленности в 2017 г. во многом обусловлено спадом промышленного производства в конце года: в ноябре выпуск сократился на 3,6% в годовом выражении, а в декабре – на 1,5%.

Среди основных секторов промышленности наиболее высокий рост выпуска был зафиксирован в секторе добычи полезных ископаемых (на 2,0% по итогам 2017 г.). При этом в ряде добываю­щих производств темпы роста выпуска оказались значительно выше. Например, объемы добычи природного газа за год увеличились на 8,7%, каменного угля – на 7,1%, рафинированной необрабо­танной меди – на 8,3%. В то же время снизились объемы добычи сырой нефти и газового конденсата (на 0,3%), железорудного концентрата (на 6,3%), а также глины (на 10,6%).

При этом в обрабатывающей промышленности темпы роста выпуска приблизились к нулевой отметке, составив всего 0,2% к уровню 2016 г., а в ряде отраслей выпуск сократился. Среди них – металлургическое производство, где объем выпуска снизился на 3,6% по сравнению с 2016 г., произ­водство готовых металлических изделий (на 2,7%), полиграфическое производство (на 5,4%), производ­ство компьютеров, электронных и оптичес­ких изде­лий (на 7,3%) и т.д. Значительный спад производства был характерен для продукции промышленного назначения. Например, выпуск холоднотянутой проволоки из нержавеющей стали в 2017 г. упал на 38,7%, алюминиевой проволоки – на 26,2%, медных прутков и профилей – на 23,6%, первичного алюминия – на 5,8%, медной проволоки – на 3,9%, стальных труб для нефтепроводов и газопроводов – на 3,5% в годовом выражении.   

Наряду с этим, отдельные обрабатывающие произ­водства, напротив, продемонстриро­вали высо­кие темпы роста выпуска. Так, выпуск автотранспорт­ных средств, прицепов и полуприцепов по итогам 2017 г. увеличился на 12,9%. При этом объем производства легковых автомобилей вырос на 21,0%, грузовых – на 18,2%, троллейбусов – на 23,3%. Высокие темпы роста выпуска наблюдались также в производстве мебели (на 8,2%), лекарственных средств и материалов (на 12,3%), ювелирных изделий (на 26,2%). Высокие темпы роста в этих секторах промышленности связаны как с реализацией «отложенного спроса» потребителей, так и с переключением спроса с более дорогого импорта на более доступную российскую продукцию.

Ускорение роста цен производителей в 2017 г. связано прежде всего с добывающими производствами

По данным Росстата, цены производителей промышленных товаров в декабре 2017 г. выросли на 8,4% в годовом выражении. Для сравнения, аналогичный показатель в декабре 2016 г. составлял 7,5%. Основной вклад в ускорение роста цен в 2017 г. внесли добывающие отрасли, а именно – сектор добычи сырой нефти и природного газа, где в декабре 2017 г. цены производителей выросли на 36,4% по сравнению с декабрем 2016 г. В результате, в целом по добывающей промышленности рост цен производителей составил 23,9%. Для сравнения, в обрабатывающей промышленности цены производителей за 2017 г. увеличились только на 4,2%. Стоит отметить, что среди обрабатывающих производств наиболее высокие темпы роста цен производителей наблюдались в производстве кокса и нефтепродуктов (рост на 17,2%).

Инфляция

По данным Росстата, в декабре 2017 г. потребительские цены превысили уровень аналогичного периода предыдущего года только на 2,5%. Такой уровень потребительской инфляции является рекордно низким за весь период наблюдений за потребительскими ценами. Таким образом, фактический уровень инфляции оказался существенно ниже целевого показателя Банка России в 4%.

Наименьшие темпы роста потребительских цен в 2017 г. были характерны для продовольственных товаров (1,1% в декабре 2017 г. в годовом выражении). Таким образом, цены на продовольст­вие, вносившие существенный вклад в инфляцию в последние годы, в 2017 г. практически не выросли. Исключение составили лишь отдельные категории продуктов питания, такие как сливочное масло (цены выросли на 9,6% к декабрю 2016 г.), молоко и молочная продукция (на 5,2%), рыба и морепродукты (на 3,8%). При этом цены на ряд других продовольст­венных товаров по итогам 2017 г., напротив, снизились. Так, макаронные изделия подешевели на 0,7% к уровню декабря 2016 г., мясо и птица – на 2,3%, подсолнечное масло – на 8,6%, крупа и бобовые – на 13,0%, яйца – на 14,2%, сахар – на 23,7%.

Рост цен на непродовольственные товары в 2017 г. также существенно замедлился, составив 2,8% в декабре в годовом выражении (по сравнению с 6,5% годом ранее). Наиболее высокие темпы роста цен в этой категории товаров были характерны для автомобильного бензина (на 7,3%) и табачных изделий (на 8,6%). При этом по отдельным категориям непродовольственных това­ров также наблюдалось снижение цен. Среди них – электротовары и бытовые приборы (на 0,6%), телерадиотовары (на 2,3%), медикаменты (на 3,4%).

Наибольший вклад в темпы роста потребительских цен в 2017 г. внесли услуги (в целом по данной категории рост цен составил 4,4%). При этом цены и тарифы на ряд услуг выросли в еще большей степени. Например, услуги холодного и горячего водоснабжения в декабре 2017 г. оказались на 5,5% дороже по сравнению с декабрем 2016 г., услуги водоотведения – на 6,9%, услуги пассажирского транспорта – на 6,8%, услуги образования – на 7,5%.

Платежный баланс

По итогам IV квартала 2017 г. сальдо счета текущих операций составило 17,8 млрд. долл., что является максимальным значением, зафиксированным в IV квартале за последние 5 лет (с 2012 г.). Рост сальдо произошел на фоне существенного повышения нефтяных цен на мировом рынке (+29,1% к IV кварталу 2016 г.).  Однако это не единственный фактор, способствующий росту сальдо по счету текущих операций. Ненефтегазовый экспорт на протяжении последних 2 кварталов также растет достаточно высокими темпами (более 20% в годовом выражении), обеспечивая до половины общего прироста российского товарного экспорта.

Высокое значение сальдо по счету текущих операций обеспечивается также за счет того, что расходы российских резидентов на выплаты нерезидентам различного характера (на оплату услуг, труда и инвестиционных доходов) за последние несколько лет существенно снизились, что привело к сокращению оттока иностранной валюты по соответствующим статьям платежного баланса. Однако в случае продолжения начавшегося в 2017 г. роста импорта товаров и услуг, по итогам 2018 г. можно ожидать сокращения сальдо по счету текущих операций.

Текущий рост импорта носит восстанови­тельный характер после резкого сокращения, отмеченного в 2015 г., и существенно превосхо­дит темпы роста внутреннего потребления

Согласно данным Банка России, по итогам IV квартала 2017 г. темпы роста импорта товаров и услуг составили 21,5%. Последние имеющиеся данные Росстата за III квартал 2017 г. о темпах роста импорта в физическом выражении указывают на рост в размере 16,3%, что существенно опережает темпы роста внутреннего спроса на товары и услуги российского производства (0,7%). Такая динамика показателей свидетельствует о том, что доля импорта во внутреннем потреблении в 2017 г. снова начала расти после небольшого периода снижения в 2015-2016 гг.

Продажи легковых автомобилей

По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в декабре 2017 г. продажи выросли на 14,0% в годовом выражении и составили 166,0 тыс. машин. В целом в 2017 г. было реализовано 1595,7 тыс. машин, что означает прирост на 11,9% на годовой основе. В то же время такой показатель роста связан в основном с низкой базой прошлого года. Так, продажи легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта в 2017 г. были на 0,3% ниже уровня 2015 г., и на 36,0% ниже уровня 2014 г.

Чуть менее половины автомобилей в 2017 г. приобреталось в кредит

По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), в IV квартале 2017 г. было выдано 215,6 тыс. автокредитов, что на 33,7% больше, чем в IV квартале 2016 г. В целом за 2017 г. было выдано 713,6 тыс. автокредитов (+29,2% в годовом выражении). Соответственно, в структуре продаж доля  автомоби­лей, приобретаемых в кредит, в 2017 г. составила 48,9% (рост на 4,9 п.п. по сравнению с уровнем 2016 г.).

При этом в ряде субъектов РФ, входящих в число 10 крупнейших регионов по продажам автомобилей, доля «кредитных» автомобилей превысила 60%. Например, в Республике Татарстан этот показатель составил 60,3%, в Республике Башкортостан – 62,2%, в Челябинской области – 63,0%. Примечательно, что в Москве, которая занимает первое место по объему автомобильного рынка (а также рынка автокредито­вания) среди регионов России, доля «кредитных» автомобилей составляет всего 27,7%.

В 2017 г. рост цен на легковые автомобили был небольшим, однако в 2018 г. он может стать более существенным

По данным Росстата, в декабре 2017 г. наблюдалось сезонное повышение цен на легковые автомобили, однако темпы роста составили 3,0% в годовом выражении. Подобные декабрьские показатели являются минимальными с 2013 г. При этом средние темпы роста цен в 2017 г. составили 3,7%. По оценкам участников рынка, повышение акцизов и утилизационного сбора в 2018 г. может вызвать рост цен на легковые автомобили на 5-15%.

Перевалка грузов в морских портах

По данным Ассоциации морских торговых портов (АСОП), объем перевалки грузов в морских портах в 2017 г. составил 787,0 млн. т, что на 9,0% превышает показатель предыдущего года. При этом объемы перевалки сухогрузов в 2017 г. выросли на 11,1% в годовом выражении (до 372,9 млн. т), а объемы перевалки наливных грузов – на 7,2% (до 414,0 млн. т).

Как и ранее, основными видами грузов, подлежащими перевалке в морских портах, в 2017 г. были сырая нефть (32,2% объема перевалки), уголь (19,6%) и нефтепродукты (18,0%). По сравнению с 2016 г. объемы перевалки сырой нефти увеличились на 11,1%, угля – на 13,3%.

При этом в 2017 г. значительно увеличились объемы перевалки зерна – на 34,6% по сравнению с 2016 г. Основными причинами этого стали рекордно высокий урожай зерновых, а также значительный объем запасов зерна. Расширение операций с зерном привело к тому, что доля зерна в структуре перевалки грузов увеличилась с 4,9% в 2016 г. до 6,1% в 2017 г.

При этом по ряду категорий грузов объемы перевалки остались на уровне предыдущего года. Так, для нефтепродуктов рост оказался близок к нулевой отметке (увеличение на 0,6% по сравнению с 2016 г.), а для черных металлов составил 0,0%, хотя годом ранее по грузам данной категории наблюдался рост.