Обзор макроэкономической ситуации 21-28 апреля 2017

Банковская система

В марте 2017 г. кредитная задолженность предприятий нефинансового сектора, согласно расчетам на основе данных Банка России, снизилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 3,5% без учета курсовой переоценки. По сравнению с предыдущим месяцем темпы снижения кредитования немного замедлились – на 0,2 п.п. Наиболее высокие темпы снижения кредитования по-прежнему сохраняются в сфере производства машин и оборудования (-29,0% в феврале 2017 г. к февралю 2016 г.). Наиболее высокие темпы роста – в сфере производства и распределения электроэнергии, газа и воды, а также в сельском хозяйстве и добыче топливно-энергетических полезных ископаемых (свыше 10%). В отличие от нефинансового сектора, рост в секторе кредитования физических лиц сохраняется на протяжении последних 6 месяцев. При этом темпы роста ипотечного кредитования демонстрируют тенденцию к замедлению.

С начала года компании нефинансового сектора начали увеличивать объем сбережений на депозитах. Средний уровень ставок по корпоративным депозитам сроком до 1 года в настоящее время составляет 9,1% по сравнению с 6,7% для населения.

Процентные ставки по кредитам снижаются, но все равно остаются существенно выше уровня инфляции

Средний уровень номинальных ставок по кредитам компаниям нефинансового сектора продолжает снижаться. Согласно последним имеющимся данным, в феврале 2017г. средняя ставка по кредитам предприятиям до 1 года составила 11,5%, что является самым низким значением показателя с ноября 2014 г. В то же время разница между процентными ставками по кредитам нефинансовому сектору и уровнем инфляции в России находится на одном из самых высоких уровней за последние годы. В феврале 2017 г. этот показатель оценивался в 6,9 п.п.

Условия банковского кредитования

Согласно последней публикации Банка России об индексах изменения условий банковского кредитования (УБК), в I квартале 2017 г. продолжилось смягчение условий предоставления кредитов по сравнению с IV кварталом 2016 г. для всех категорий заемщиков.

В качестве основных факторов смягчения УБК для корпоративных заемщиков банки указывали рост конкуренции и улучшение условий фондирования на внутренних рынках. Как для крупных предприятий, так и для представителей малого и среднего бизнеса (МСБ) наиболее существенное улучшение условий наблюдалось в отношении процентной ставки, а также отмечалось расширение программ и направлений кредитования. Тем не менее, требования банков к кредитному обеспечению корпоративных заемщиков остались достаточно высокими (для МСБ – даже несколько выросли), а также сократились лимиты кредитов.

Доступность банковского кредитования в наибольшей степени выросла для населения, особенно ипотечных заемщиков. Здесь смягчение условий кредитования наблюдалось абсолютно по всем параметрам субиндексов изменения УБК, но ключевую роль в улучшении показателя играло снижение процентной ставки.

Впервые с 2012 г. первый квартал года был отмечен положительной динамикой спроса корпоративных заемщиков на новые кредиты, причем исключительно за счет роста спроса на долгосрочные кредиты (заинтересованность компаний в краткосрочных кредитах снизилась). Спрос крупных компаний на пролонгацию кредитов не изменился, а для МСБ даже снизился на 0,96 п.п. Со стороны населения спрос на новые кредиты в I квартале 2017 г. упал по сравнению с IV кварталом 2016 г., однако спрос на пролонгацию ипотечных кредитов существенно вырос.

Во II-III кварталах 2017 г. ожидается продолжение смягчения УБК для всех категорий заемщиков, причем как за счет снижения процентных ставок по кредитам, так и благодаря смягчению неценовых условий предоставления кредитов. Тем не менее, по оценкам Банка России, в целом условия кредитования останутся «умеренно жесткими».

Автокредитование

По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), в I квартале 2017 г. было выдано 126,3 тыс. автокредитов, что на 23,6% больше, чем в I квартале 2016 г. (однако на 30,9% меньше, чем в IV квартале 2016г.). Соответственно, в структуре продаж доля автомобилей, приобретаемых в кредит, в I квартале 2017 г. составила 45,1% (рост на 7,0 п.п. в годовом выражении). При этом в ряде регионов доля кредитных автомобилей превышает 70% (Чукотский АО, респ. Тыва, респ. Саха, респ. Адыгея, Ленинградская обл.).

Объемы автокредитования российскими банками также растут. Так, по данным Банка России, в феврале 2017 г. банки предоставили автокредиты на 46,4 млрд. руб., что на 37,4% больше показателя прошлого года. Темпы роста выдачи автокредитов превышают и темпы роста розничного кредитования в целом, которые в феврале составили лишь 4,6% в годовом выражении. Тем не менее, рынок еще не восстановился до уровня докризисного периода – по сравнению с февралем 2014 г., объемы автокредитования остаются ниже на 24,0%.

Банк России еще не предоставил статистику по объемам кредитования в марте, но по оценкам НБКИ и Объединенного кредитного бюро (ОКБ) в первом квартале 2017 г. объемы автокредитования выросли более чем на 37% в годовом выражении. Превышение темпов роста объемов автокредитования по сравнению с темпами роста количества выдач автокредитов происходит в основном за счет увеличения среднего размера автокредита – по данным НБКИ, в феврале 2017 г. данный показатель вырос на 9,9% по сравнению с февралем 2016 г., до 677,4 тыс. руб.

Строительство

По данным Росстата, в марте 2017г. усилилось падение объема строительных работ и продолжилось снижение объема ввода в действие жилых домов. Так, объем ввода в действие жилых домов упал на 9,0%, а объем строительных работ – на 5,0% к соответствующему периоду предыдущего года. Тем самым темпы падения объема строительных работ выросли на 0,5 п.п. по сравнению с месяцем ранее.

В целом за I квартал 2017 г. объем строительных работ сократился на 4,3%, а объем ввода в действие жилых домов упал на 15,8% в годовом выражении. При этом на протяжении всего квартала темпы падения объемов строительных работ увеличивались. Таким образом, этот показатель возобновил устойчивое падение после краткосрочного слабого роста в ноябре 2016 г. (на 1,5% в годовом выражении). Объем ввода в действие жилых домов сокращается непрерывно с сентября 2016 г.

Военные расходы

По данным Стокгольмского института исследования проблем мира (СИИПМ), Россия в 2016г. вошла в тройку стран с наибольшими военными расходами, обогнав Саудовскую Аравию. По данным СИИПМ, военные расходы России составили 70,4 млрд. долл., или 4,2% от всех военных расходов по миру в целом. Первые же места по объему военных расходов заняли США (35,9% от общемировых расходов) и Китай (13,4%).

В отличие от 2015 г., когда в США и ряде европейских стран наблюдалось снижение военных расходов, в 2016 г., напротив, был зафиксирован их рост. Так, в 2016 г. военные расходы Нидерландов выросли на 6,7% (против снижения на 0,3% в 2015 г.), Австрии – на 6,1% (-4,4% в 2015 г.), Норвегии – на 4,5% (-0,7% в 2015 г.), Дании – на 3,7% (-1,0% в 2015 г.), Великобритании – на 0,7% (-2,0% в 2015г.). Рост военных расходов России в 2016 г. составил 5,9%, что в 16 раз превышает среднемировой рост военных расходов. В США темпы роста расходов в прошлом году составили 1,7%, а в Китае они были близки к российским (5,4%). Наибольший рост военных расходов в 2016 г., по данным СИИПМ, наблюдался в странах с относительно небольшим объемом расходов – в Латвии (на 43,6%), Ботсване (на 39,6%), Литве (на 34,5%), Молдавии (на 24,2%) и Черногории (20,2%).

Помимо значительных военных расходов в абсолютном выражении, Россия, по данным СИИПМ, также вошла в число стран с наибольшей долей военных расходов в ВВП, которая в 2016 г. составила 5,3%. Лидерами же по доле военных расходов в ВВП в 2016г. стали Оман (16,7%) и Саудовская Аравия (10,4%).