Обзор макроэкономической ситуации 1-19 мая 2017

Инфляция

По данным Росстата, в апреле 2017 г. темпы роста потребительских цен снизились до 4,1% к соответствующему периоду предыдущего года. По сравнению с предыдущим месяцем значение показателя снизилось на 0,2 п.п. Таким образом, уровень инфляции в апреле 2017 г. вплотную приблизился к целевому значению Банка России – 4,0% к концу 2017 г.

По группам товаров наиболее высокие темпы роста цен сохраняются в сегменте непродовольственных товаров (4,7% в годовом выражении). Тем не менее, в динамике показателя наблюдается устойчивая тенденция к снижению. В то же время в сегменте продовольственных товаров по итогам апреля было отмечено небольшое ускорение темпов роста цен – до 3,6% в годовом выражении по сравнению с 3,5% месяцем ранее. Цены на отдельные продовольственные товары растут темпами, которые существенно превышают показатель инфляции. Так, в апреле 2017 г. цены на сливочное масло выросли в годовом выражении на 24,4%, на молоко и молочную продукцию – на 9,5%.

Даже после последнего снижения ключевой ставки Банком России до 9,25% ее значение остается в 2,25 раза выше уровня текущей инфляции в годовом выражении

Банк России объясняет медленное снижение ключевой ставки в том числе сохранением высоких инфляционных ожиданий населения. Прямые опросы населения, проводимые ФОМ по заказу ЦБ, показывают, что медианное значение ответов респондентов на вопрос об ожидаемом уровне инфляции через 12 месяцев составляет около 11%. Однако необходимо отметить, что результаты опросов населения по вопросам инфляции во всех странах как правило показывают более высокие инфляционные ожидания по сравнению с официальными показателями инфляции, поэтому полностью полагаться на опросные данные при измерении инфляционных ожиданий нельзя. При этом скорректированные оценки инфляционных ожиданий, рассчитанные ЦБ, показывают, что уровень ожидаемой инфляции достиг целевого значения уже в марте 2017 г.

Железнодорожные перевозки

По данным РЖД, в апреле 2017 г. грузооборот вырос на 8,0%, а объем погрузки на железнодорожном транспорте увеличился на 3,9% к соответствующему периоду предыдущего года. Несмотря на общий рост объема погрузки, по отдельным видам грузов наблюдалось снижение показателя. Так, объем погрузки лома черных металлов сократился на 7,1% в годовом выражении, строительных грузов – на 5,5%. При этом снижение погрузки строительных грузов наблюдается еще с февраля 2017 г. Основной вклад в увеличение общего показателя погрузки вносят каменный уголь, а также нефть и нефтепродукты. В совокупности на долю этих товаров приходится около 80% от общего прироста. Увеличение в структуре перевозок низкодоходных категорий грузов, к которым в частности относится и уголь, представляет проблему для РЖД, так как ведет к снижению доходности перевозок. В то же время РЖД оказывается неспособна привлечь на железную дорогу более доходные категории грузов. Это связано как с внешними факторами (слабая активность в экономике), так и с внутренними (неспособность компании предоставить приемлемый уровень сервиса по доступной цене для перевозчиков, прежде всего на средние расстояния).

Продажи автомобилей

Согласно данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в апреле рост продаж автомобилей был зафиксирован второй месяц подряд, хотя темпы роста продаж несколько снизились по сравнению с предыдущим месяцем. Если в марте 2017 г. темпы роста продаж составляли 9,4% в годовом выражении, то в апреле этот показатель снизился до 6,9%. Восстановление продаж на автомобильном рынке поддерживается расширением автокредитования. За первые 3 месяца текущего года объем выданных кредитов увеличился на 48% по отношению к соответствующему периоду предыдущего года. В мае Правительство официально продлило действие программы льготного кредитования и льготного лизинга. Объем финансирования по каждой из программ составит 10 млрд. руб., что позволит обеспечить покупку около 350 тыс. автомобилей по программе льготного кредитования и 42 тыс. единиц техники по программе льготного лизинга.

На фоне роста продаж производители начали загружать производственные мощности

За январь-апрель 2017 г. темпы роста выпуска легковых автомобилей составили 22,3%. В то же время расширение выпуска пока не отразилось на улучшении показателей занятости в отрасли. Согласно квартальной отчетности «АвтоВАЗа», средняя численность работников автозавода в I квартале 2017 г. снизилась на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В начале текущего года компания создала специальное структурное подразделение «Индустриальный парк «АвтоВАЗ», которому планируется передавать свободные производственные площади автозавода для последующей организации на их основе новых производств с участием поставщиков автокомпонентов и прочих сторонних организаций. Предполагается, что часть высвобождаемых сотрудников АвтоВАЗа со временем будет переведена в новое подразделение или в компании, которые станут резидентами индустриального парка.

Развитие новых технологий

Опубликованный в мае доклад ОЭСР «Следующая промышленная революция» оценивает развитие новых технологий по странам мира и влияние данных технологий на развитие промышленности и экономики до 2030 г. По оценкам ОЭСР, наиболее перспективными технологиями ближайшего будущего являются цифровые технологии (в том числе 3D печать и робототехника), биотехнологии, нанотехнологии и ряд иных направлений, таких как синтетическая биология и развитие искусственного интеллекта.

Данные, представленные в докладе ОЭСР, показывают, что в России сфере развития нанотехнологий уделяется повышенное внимание: показатель отношения доли страны в общем числе нанотехнологических патентов к доле страны в общем числе патентов – один из самых высоких в мире (4 место среди рассмотренных стран после Сингапура, Саудовской Аравии и ЮАР). В то же время по другим показателям, представленным в докладе, Россия значительно отстает от большого числа стран. В частности, на Россию приходится лишь 0,4% от общего числа патентов в области биотехнологий по сравнению с 3,5% в Китае, 7,5% в Германии или 37,2% в США.

Россия имеет значительный потенциал в развитии инфраструктуры хранения данных, но пока в недостаточной степени реализует его

По оценкам ОЭСР, компании будут продолжать наращивать объемы данных, и развитие инфраструктуры для их хранения является одним из перспективных направлений. В настоящее время безусловным лидером по числу так называемых “colocation” дата-центров, предоставляющих услуги по размещению сервера клиента на своей площадке, являются США (1679 таких дата-центров в 2017 г.). В России пока находится лишь 51 дата-центр, и темпы роста числа таких центров по сравнению с зарубежными странами остаются невысокими. Вместе с тем, по оценкам, Россия имеет значительные возможности по увеличению числа энергоемких дата-центров, прежде всего в Сибири – регионе с большим потенциалом развития дешевой и экологически чистой гидроэнергетики.