О текущем восстановлении потребительского спроса в экономике
О масштабах текущего роста потребления
Данные Росстата показывают, что в начале текущего года оборот розничной торговли в реальном выражении начал расти и уже оказался выше уровней двухлетней давности. Если по итогам 2020 г. оборот розничной торговли снизился на 3,2% по сравнению с 2019 г., то по итогам первого квартала 2021 г. этот показатель на 3,2% превысил уровень аналогичного периода 2019 г.
Несмотря на все это, текущую ситуацию сложно назвать периодом активного расширения потребительского спроса. Прежде всего это заметно в сравнении с наблюдаемыми сейчас темпами роста потребительских расходов в зарубежных странах. По данным за март 2021 г. оборот розничной торговли в России вырос на 3,3% по отношению к уровню двухлетней давности. Однако по данному показателю Россия находится на 21 месте из 27 рассмотренных стран. Например, в США розничные продажи по сравнению с мартом 2019 г. выросли боле чем на 20%, а в Китае, который критикуют за более медленные темпы роста потребления по сравнению с производственным сектором, темпы роста розничных продаж составили 12,9%. (см. рис. 1).
Кроме того, текущие российские темпы роста розничного товарооборота отстают от докризисных уровней. Так, текущие темпы роста (на 3,3% в марте 2021 г. по сравнению с мартом 2019 г.) соответствуют среднегодовым темпам роста розничного товарооборота на 1,6%. Однако в 2017-2019 гг. среднегодовые темпы роста оборота розничной торговли составляли 2,0%. Важно и то, что восстановление спроса происходит неравномерно, и превышение допандемийного уровня отмечено в настоящий момент далеко не на всех потребительских рынках. Так, один из крупнейших потребительских рынков – рынок легковых автомобилей – до сих пор не восстановился до уровня 2019 г., как показывают данные Ассоциации европейского бизнеса в России. В первом квартале количество проданных автомобилей оказалось на 1,1% ниже уровня аналогичного периода 2019 г. Важно отметить, что данные о продажах легковых автомобилей являются, пожалуй, единственным качественным отраслевым индикатором потребительского спроса в непродовольственном секторе. В этой связи как никогда актуальным является переход Росстата к публикации более детальных данных о динамике оборота розничной торговли – с разбивкой по отдельным укрупненным категориям продовольственных и непродовольственных товаров по аналогии с тем, как эти данные публикуются Бюро Переписи в США или Национальным бюро статистики в Китае.
Об опережающем росте потребления импортных товаров
Восстановление потребления в России в настоящее время сопровождается опережающим ростом импорта. Согласно оперативным данным ФТС, в апреле 2021 г. импорт из стран дальнего зарубежья увеличился в стоимостном выражении на 48,5% к уровню аналогичного периода прошлого года и на 20% по сравнению с уровнем двухлетней давности. По последним имеющимся данным, импорт в физическом выражении в феврале 2021 г. показал рост на 11,7% в годовом выражении.
Расчеты на основе имеющихся предварительных данных относительно динамики ВВП, импорта и экспорта в I квартале 2021 г. позволяют предположить, что внутреннее потребление отечественных товаров и услуг показало символический рост в начале года в размере 0,1% (см. рис. 2). Таким образом, большая часть расширения потребительского спроса сейчас связана с потреблением импортных товаров, а общий эффект для экономики оказывается незначительным. Кроме того, при такой динамике инфляция на внутреннем рынке становится более зависимой от импортных цен, рост которых происходит не столько под влиянием восстановления потребления в России, сколько в результате значительно более активного расширения потребительского спроса в мировой экономике в целом.
О концентрации роста потребительских расходов в узкой группе наиболее обеспеченных домохозяйств
Одним из драйверов роста потребительских расходов на товары в 2020-2021 гг. называют средства населения, не потраченные на зарубежные поездки в связи с закрытием границ. Согласно данным платежного баланса, по итогам 2019 г. общий объем расходов резидентов на поездки за рубежом составил 36 млрд. долл. В рублевом выражении по действовавшему на тот момент курсу эта сумма составляет 2,3 трлн. рублей или около 7% от общего оборот розничной торговли по итогам 2019 г.
И хотя нет сомнений в том, что часть этих денег была потрачена внутри страны, необходимо учитывать, что эти деньги скорее всего оказались потрачены во многом опять же на импорт (на импортные товары вместо услуг заграничного туризма), а также то, что такие расходы были сконцентрированы в достаточно узкой категории домохозяйств. Численность российских граждан, имеющих загранпаспорта, оценивается примерно в 30 млн. человек, а объем расходов на поездки существенно варьируется от уровня доходов.
Расчеты на основе последних данных Росстата по результатам проведения выборочного обследования бюджетов домашних хозяйств в IV квартале 2020 г. показывают, что динамика расходов домохозяйств на непродовольственные товары действительно в значительной степени определяется потребительским поведением наиболее высокодоходных групп населения (см. табл). По большинству товарных позиций, по которым было отмечено увеличение расходов в годовом выражении, расходы 30% наиболее обеспеченных домохозяйств вносили основной вклад в динамику общего показателя. Так, при общем увеличении расходов на строительные материалы на 8,5% вклад наиболее обеспеченных домохозяйств составил 6,3 п.п., а остальных – только 2,2 п.п.. Аналогичная картина наблюдалась также по таким категориям товаров, как мебель, домашнее оборудование, предметы для ухода за домом; телерадиоаппаратура, предметы для отдыха, увлечений.
Текущий рост потребительских расходов носит достаточно ограниченный характер по мировым меркам, значительная часть расходов направляется на приобретение импортных товаров, а спрос на товары, показывающие наиболее высокие темпы роста, такие как строительные материалы или электроника, сконцентрирован среди узкой группы домохозяйств. В этой связи влияние текущего роста потребления на инфляцию не стоит переоценивать. Более высокие темпы роста восстановления потребительских расходов за рубежом в сочетании с высокой зависимостью российского рынка от импорта могут являться более значимым фактором роста потребительских цен в настоящий момент.
