США ищут редкие металлы

Как изменится мировой рынок после отказа КНР поставлять в США сурьму и редкие металлы
На прошлой неделе власти Китая запретили экспорт в США сурьмы, галлия, германия и других стратегически значимых материалов, от которых зависит оборонная промышленность и выпуск полупроводников. Аналитики рынков рассказали «Эксперту», кто из мировых экспортеров выиграет от очередного этапа торговой войны между двумя крупнейшими экономиками. В частности, Таджикистан может заработать на сурьме, а Бразилия — на редких металлах. Впрочем, глобального передела рынков ждать не стоит.
Редкометаллическая удавка
Китай — безусловный лидер в производстве галлия, германия и сурьмы, и зависимость от него очень высока. «Он добывает 98%, 94% и 48% мировых объемов галлия, германия и сурьмы соответственно. При этом доли китайских поставок в глобальном потреблении этих материалов составляют 21%, 26% и 51% соответственно», — говорит эксперт аналитического центра «Яков и Партнёры» Софья Мангилева.

Запрет на поставки этого сырья в США власти КНР объясняют его широким применением в оборонно-промышленном комплексе. Также от его поставок зависит развитие рынков полупроводников, оптоволоконных кабелей, фотоэлементов, солнечных батарей, подшипников и так далее.

С начала года цены на сурьму взлетели более чем вдвое — с $11,4 тыс. за тонну в январе до $25,5 тыс. на сегодняшний день. Росту способствовало включение в августе этого металлоида в китайский перечень важнейших минералов, подлежащих экспортному контролю. Галлий и германий в такой список вошли еще в августе 2023-го. С тех пор, чтобы экспортировать их, китайским компаниям нужно получать у властей специальную лицензию. В итоге галлий с начала года подорожал на 16% (до 2,2 тыс. юаней или $300 за кг), а германий — на 94% (до 18,3 тыс. юаней или $2,5 тыс. за кг)

Полный официальный запрет Китая на поставки в США вызовет на мировых рынках два эффекта, полагает ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Андрей Гнидченко: «во-первых, может затруднить перенос высокотехнологичных производств в США, поскольку такие же ограничения не были введены в отношении других стран западного блока. Во-вторых, он может способствовать повышению доходов других стран-производителей, однако в какой степени — вопрос открытый».

Принципиального передела рынка не произойдет, считает Софья Мангилева, однако за введенные ограничения заплатят не только США, но и все импортеры.

«Будущего, в котором США не станут искать способы заместить китайские объемы, нет — их применение является условием развития множества рынков, от полупроводников до ОПК. Образовавшийся непокрытый спрос как на базовые материалы, так и на продукты переработки приведет к перетягиванию объемов за счет рыночной премии США», — указывает аналитик.

При этом менее платежеспособные потребители будут вынуждены перестраиваться на других поставщиков продуктов переработки попавших под экспортный запрет материалов, в том числе — на прямые поставки из Китая, игнорировать которые на любых рынках невозможно.

«Китай от этих ограничений только выигрывает — сохранение спроса при отсутствии альтернатив в среднесрочной перспективе и рост мировых цен в результате премии США», — заключает Софья Мангилева.

Таджикистан благодарит Китай
Основную выгоду от торговых дрязг между Китаем и США на рынке сурьмы может получить Таджикистан, уверены аналитики «Яков и Партнëры». В поддержку такого сценария аналитики приводят цифры: в 2023-м эта страна экспортировала сурьмы на 68% больше, чем КНР.

«Переработанные объемы были перенаправлены в том числе в США. Рост собственных незагруженных мощностей для переработки металла создаст стимул для поиска новых поставщиков, а переплата за доступные объемы позволит перетянуть объемы Таджикистана, которые на первоначальных рынках сбыта будут заменены на китайские», — отмечает Софья Мангилева.

В ЦМАКП указывают на неплохие шансы и других поставщиков, из Юго-Восточной Азии.

«Желание и возможности Таджикистана наращивать экспорт сурьмы в США под вопросом, — говорит Андрей Гнидченко. — Исторически эта республика обслуживала главным образом европейский рынок. Кроме того, половина акций таджикского производителя „ТАЛКО Голд“ принадлежит Китаю, который теоретически может заблокировать такое решение. Поэтому, вероятно, в большей степени выиграть смогут все же Вьетнам и Таиланд».

На долю последних приходится четверть мировых поставок металлической сурьмы, США — среди их основных покупателей.

Отметим, что второе место в мире по объемам запасов сурьмы занимает Россия, но почти все произведенное сырье используется для собственных нужд, и возможностей резко нарастить экспорт нет.

Бразилия ищет галлий и германий
Редкие металлы, к которым относятся германий с галлием, торгуются на мировом рынке как в форме оксидов, так и в металлизированной форме.

«Поставки оксидов германия и диоксидов циркония (в таможенной статистике их разделить затруднительно) из Китая занимают почти 40% мирового рынка и достаточно диверсифицированы: они идут в Японию, Таиланд, Индию, европейские страны и США», — рассказывает Андрей Гнидченко.

По его словам, еще 20% рынка контролирует Япония, также экспортирующая эту продукцию. Однако она преимущественно специализируется на диоксиде циркония. Отсюда следует, что заместить Китай в поставках этого сырья в США островное государство не сможет.

Экспорт из Китая галлия и германия в металлизированной форме обеспечивает более трети мирового рынка, причем подавляющая часть идет через Гонконг и Сингапур, что не дает возможности точно определить конечные рынки сбыта.

«Ближайшим конкурентом Китая выступает Бразилия, занимающая около 15% мирового экспорта, — она и может стать главным бенефициаром запрета на экспорт редких металлов из Китая в США, особенно учитывая ее близость к американскому рынку», — полагает ведущий эксперт ЦМАКП.

Первичная переработка
Важный нюанс — потребление США в основном ориентировано на покупку обработанных материалов. Так, говоря о доле импорта в Штаты нерафинированного галлия, Софья Мангилева называет цифру 6% (менее 9,4 тонны в 2023 г.) от общих поставок этого металла, при этом остальные 94% (150 тонн в 2023-м) составляет арсенид галлия. Его из китайского сырья производят в Канаде, Японии и Германии.

«Ожидаемо, что запрет на прямой экспорт из Китая не приведет к невозможности импортировать металл, а переориентирует поставки на переработчиков, что в конечном итоге отразится на росте цен для конечных потребителей США, снижая конкурентоспособность их продукции», — считает эксперт аналитического центра «Яков и Партнëры».

Подложки из арсенида галлия применяются не только в полупроводниковой и оптоэлектронной индустриях, но и для создания фотоэлементов солнечных батарей. Американские производители такой продукции сегодня конкурируют со своими китайскими коллегами с огромным трудом. Теперь же их дополнительно придавит рост себестоимости производства.

«Это потребует от производителей США еще больших усилий по оптимизации издержек, либо от администрации Штатов — очередного цикла повышения импортных пошлин, что неизбежно скажется на стоимости „зеленой энергии“ для потребителей», — констатирует Софья Мангилева.

Мировые поставки германия отличаются несколько большей диверсификацией, признает эксперт, однако сути это не меняет. Крупными поставщиками являются Китай, а также Бельгия, Германия, Канада и Россия. Однако зависимость от КНР и здесь большая — именно она является главным поставщиком первичных форм этого сырья. В частности, Канада поставляет исключительно диоксид германия, а Бельгия и Германия перепродают материал в виде металла.

Будут ли санкции соблюдаться
Эффективность китайского запрета эксперты оценивают как достаточно слабую. В конечном итоге она будет определяться способностью контролировать исполнение ограничений, отмечает аналитик Института комплексных стратегических исследований Дмитрий Плеханов. По его словам, для эффективного исполнения запрета Китаю будет необходимо ввести инструмент вторичных санкций. КНР придется либо каким-то образом наказывать компании, обходящие ограничения, либо договариваться с третьими странами о соблюдении режима ограничений в торговле с США.

«Если у США за долгие годы применения санкций уже сложился отработанный механизм вторичных ограничений, ключевым элементом которого является глобальный статус доллара, то у Китая такого механизма пока нет», — констатирует Дмитрий Плеханов.

Обойти можно любые торговые ограничения, вопрос только в уровне издержек, напоминает о накопленном мировом опыте главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин. По его словам, вполне вероятно, что поставки из Китая продолжаются обходными путями — точно так же, как Китай продолжает покупать новейшие процессоры, поставки которых пытается ограничить США.

«Экономические издержки американских, и не только американских, потребителей выросли. Но непреодолимых проблем подобные ограничения создать не могут», — заключает экономист.

Источник: Эксперт