Обзор макроэкономической ситуации 16-23 июня 2017

Макроэкономическая ситуация

По данным Росстата, в мае 2017 г. некоторые макроэкономические показатели улучшились: ускорился рост промышленного производства, сохранились высокие темпы роста грузооборота транспорта (в первую очередь за счет трубопроводного транспорта и экспортных поставок железнодорожным транспортом).

Вместе с тем, ряд макроэкономических показателей отражает ухудшение ситуации. Прежде всего, в мае 2017 г. продолжилось падение реальных располагаемых доходов населения – на 0,4% по сравнению с маем 2016 г. С учетом достаточно продолжительного периода падения доходов в последние годы, реальные доходы населения в мае текущего года были на 12,9% ниже, чем три года назад (в мае 2014 г.). На фоне падения доходов населения показатели розничной торговли и сферы платных услуг в мае также оказались достаточно слабыми. Оборот розничной торговли в последние 2 месяца возобновил рост после практически непрерывного падения с января 2015 г., однако в мае темпы роста составили всего 0,7% в годовом выражении. При этом объем платных услуг населению в мае 2017 г. остался на уровне мая 2016 г. Кроме того, в сельском хозяйстве, которое на протяжении 4 последних лет демонстрировало устойчивые темпы роста, с начала текущего года рост выпуска практически прекратился: в мае он составил лишь 0,3% в годовом выражении по сравнению с 3,4% годом ранее.

Объем строительных работ увеличился, однако другие показатели строительной отрасли показывают сохранение негативных тенденций

Одной из положительных тенденций мая 2017 г. стало возобновление роста объемов работ по виду деятельности «Строительство» – до 3,8% в годовом выражении. Однако учитывая значительное падение в прошлые периоды, объемы строительства по прежнему остаются на 15,0% ниже, чем в мае 2013 г. Более того, в мае 2017 г. продолжили сокращаться объемы ввода жилья – на 2,5% в годовом выражении. О сохранении негативной динамики в сфере строительства свидетельствуют также данные ОАО «РЖД», согласно которым падение объемов погрузки строительных грузов в мае ускорилось до 6,0% в годовом выражении по сравнению с 5,5% в апреле.

Федеральный бюджет

По данным Минфина, доходы федерального бюджета в январе-мае 2017 г. составили 5829,7 млрд. руб., расходы – 6393,4 млрд. руб., а дефицит – 563,7 млрд. руб., что соответствует 9,7% бюджетных доходов. Для сравнения, в аналогичном периоде годом ранее дефицит федерального бюджета составлял 30,0% его доходов. Сокращение дефицитности бюджета связано прежде всего со значительным ростом доходов (по сравнению с январем-маем 2016 г. они выросли на 25,5%), а также с тем, что темпы роста расходов остаются весьма умеренными (рост расходов в январе-мае составил только 5,9% по сравнению с аналогичным периодом 2016 г.). Рост доходов и сокращение дефицита бюджета уже привели к пересмотру основных параметров федерального бюджета на 2017 г.: планируемый объем доходов бюджета увеличен на 1191 млрд. руб., расходов – на 361,8 млрд. руб., а планируемый дефицит бюджета сокращен до уровня 1923,8 млрд. руб. (2,1% ожидаемого ВВП).

Высокие темпы роста доходов федерального бюджета обеспечены прежде всего нефтегазовыми доходами

Нефтегазовые доходы федерального бюджета в последние месяцы демонстрируют опережающие темпы роста. Данные Минфина показывают, что в январе-мае 2017 г. нефтегазовые доходы выросли на 45,0% по сравнению с январем-маем 2016 г. В результате, доля нефтегазовых доходов федерального бюджета увеличилась до 41,9% его суммарных доходов, что существенно опережает показатель января-мая 2016 г. (тогда эта доля составляла только 36,2%).

Вместе с тем, следует отметить ускорение темпов доходов федерального бюджета, не относящихся к нефтегазовым. В январе-мае 2017 г. их рост также ускорился и составил 14,4% по отношению к аналогичному периоду 2016 г. Оперативные данные Федерального казначейства свидетельствуют о том, что в январе-мае 2017 г. поступления налога на прибыль в федеральный бюджет увеличились на 48,4% по сравнению с январем-маем 2016 г., поступления НДС на произведенную внутри страны продукцию – на 18,8%, поступления акцизов – на 48,9% и т.д.

Продолжается сдерживание роста расходов федерального бюджета

В январе-мае 2017 г. расходы федерального бюджета были исполнены на 38,7% годовых назначений, что выше уровня соответствующего периода прошлого года (тогда это соотношение составляло 37,7%). При этом в структуре расходов федерального бюджета наиболее высокие показатели исполнения (43-45% годовых назначений) имеют расходы по разделам «национальная оборона» и «социальная политика», на которые в общей сложности пришлось 55,2% расходов федерального бюджета за январь-май 2017 г. В свою очередь, исполнение расходов по разделу «национальная экономика» существенно отстает от среднего уровня и составляет только 27,3% годовых назначений.

Промышленное производство

По данным Росстата, в мае 2017 г. объем промышленного производства увеличился на 5,6% в годовом выражении – это на 3,3 п.п. выше, чем в апреле. При этом наиболее высокими темпами в мае текущего года, в отличие от прошлых месяцев, росли объемы производства в обрабатывающей промышленности – на 5,7% в годовом выражении. В секторе добычи полезных ископаемых рост составил 5,6%, в обеспечении электроэнергией, газом и паром – 4,7%, а в водоснабжении, водоотведении и сборе отходов – 1,1%.

Рост зафиксирован в большинстве секторов обрабатывающей промышленности, хотя в ряде отраслей объем выпуска сократился

Среди обрабатывающих отраслей наиболее высокие темпы роста выпуска в мае были отмечены в сфере производства автотранспортных средств, электрического оборудования, а также компьютеров, электронных и оптических изделий. При этом, по данным Росстата, существенно выросли объемы производства различных видов потребительской техники. Так, объем выпуска телевизионных приемников увеличился на 34,8% в годовом выражении, бытовых холодильников и морозильников – на 24,4%, бытовых стиральных машин – на 31,5%.

Сокращение объемов производства в мае было зафиксировано в трех отраслях обрабатывающей промышленности – это полиграфическая деятельность (на 12,7% в годовом выражении), производство отдельных видов машин и оборудования (на 2,2%) и металлургия (на 1,7%). При этом в металлургическом секторе наблюдаются существенные расхождения в динамике выпуска по отдельным видам продукции. Так, производство различных видов труб увеличивается, в то время как выпуск стали в слитках и готового проката снижается.

Наблюдаемый в статистике рост промышленного производства связан с низкой базой прошлых периодов, а также с календарным фактором и изменением методологии расчетов

Рост объемов производства, прежде всего в обрабатывающей промышленности, носит восстановительный характер после глубокого падения в прошлых периодах, в первую очередь в 2015 г. В мае текущего года выпуск обрабатывающей промышленности был на 2,0% ниже уровня трехлетней давности (мая 2014 г.), а объемы промышленного производства в целом превысили уровень мая 2014 г. лишь на 1,3%.

На ускорение роста промышленного производства также оказало влияние большее число рабочих дней по сравнению с маем прошлого года. Кроме того, в статистике Росстата сейчас можно заметить существенные расхождения данных, в частности из-за изменений в классификаторе видов экономической деятельности. Так, по данным ведомства о выпуске продукции в натуральном выражении, в январе-мае 2017 г. было произведено 3,2 млн. т пластмассы в первичных формах. В то же время за аналогичный период прошлого года Росстат отчитался о выпуске пластмассы в размере 3,3 млн. т. Однако согласно текущим оценкам Росстата темпы роста выпуска данной категории продукции в январе-мае 2017 г. к январю-маю 2016 г. составили 5,1%. Аналогичные статистические расхождения наблюдаются также в производстве автобусов, стекла, обуви и др.

Запасы зерна

По данным Росстата, на 1 июня 2017 г. запасы зерна в России составили 18,5 млн. т, что на 31,4% превышает уровень 1 июня 2016 г. В частности, запасы зерна в сельскохозяйственных организациях выросли за год на 43,7% (до 8,1 тыс. т), а в заготовительных и перерабатывающих организациях – на 23,1% (до 10,4 млн. т). Рост запасов наблюдался в организациях практически всех федеральных округов, кроме Северо-Западного ФО (там запасы сократились на 0,2% в годовом выражении). При этом в Южном ФО и Северо-Кавказском ФО (на которые вместе приходится около 24% запасов зерна) темпы роста запасов превышали 40%. В ряде субъектов запасы выросли более чем в 1,5 раза – например, в Курской области (в 2,2 раза), Волгоградской области (+82,2%), Воронежской области (+60,7%), Краснодарском крае (+59,0%), Орловской области (+54,3%) и др.

По данным Росстата, несмотря на прошлогодний рекордный урожай зерновых, производство пшеничной и пшенично-ржаной муки продолжает сокращаться – за январь-май 2017 г. объем производства составил 3,3 млн. т, что на 6,8% меньше, чем годом ранее. Производство хлеба также падает – за январь-май 2017 г. сокращение составило 1,5% в годовом выражении. При этом, по данным Минсельхоза, наблюдается рост производства комбикормов – на 6,5% по сравнению с январем-апрелем 2016 г., до 8,9 млн. т. В частности, производство комбикормов для птиц увеличилось на 7,3% в годовом выражении (до 5,1 млн. т), для свиней – на 7,0% (до 3,2 млн. т). Однако производство кормов для КРС сократилось на 1,4% (до 678,1 тыс. т.).